回到頂端
|||

蕃新聞

熱門: Nokia3310 電玩 恐龍法官

〈墨比爾斯看世界〉新興股市的恐慌已經過度

自由時報/ 2013.09.02 00:00
我們奉行價值投資哲學,往往於投資人情緒最悲觀時進場。

新興市場受悲觀情緒的影響,這樣情況過去幾個月中並不少見,在投資人驚慌拋售下,新興市場的跌勢已過度,反而提供我們進場良機,目前許多新興國家和邊境市場的評價面深具吸引力。

五月中,美國聯準會主席柏南克提出將適度縮減資產購買規模的言論,造成市場震盪,第二季新興市場債券、貨幣和股票遭投資人全面拋售;其中,經常帳赤字或外債偏高的土耳其、埃及和巴西等國所受衝擊最重。

成熟市場短期間表現或許優於新興市場,但長期而言,新興市場的表現仍優於成熟市場。

如同其他市場,新興市場無法避免波動。許多人看壞金磚四國,但我們認為投資人的情緒有過度消極之嫌,許多新興市場的當前股價尚未反映其強勁成長前景。

我們從金磚四國及邊境市場中尋獲許多具吸引力的投資標的,部分市場的本益比或股價淨值比甚至僅為個位數。然而,不論整體市場表現如何,我們仍採取由下而上策略,精選具潛力的個股投資機會,目前市場的負面情緒使許多優質股票遭不合理拋售。

最悲觀時期是最佳的買進時機

新興市場具三大優勢。首先,新興市場成長率優於成熟市場,新興市場2013年預估成長率約為成熟市場的5倍。根據國際貨幣基金預測,新興市場平均經濟成長率為5%,遠高於成熟市場的1.2%;其次,新興市場普遍擁有龐大且持續增長的外匯存底,大幅超過成熟市場外匯存底的規模;第三,許多新興市場的債務比重遠低於許多成熟國家。(富蘭克林坦伯頓新興市場團隊總裁墨比爾斯部落格)

社群留言