歐經濟復甦有望 中長線看好

德銀遠東投信表示，歐元區除了採購經理人指數（PMI）回升外，同時企業及消費者信心也上升到15個月來高點，製造業的開工率更達到1年多來的最高峰，預料第3季歐洲經濟將恢復正成長，是1年多來首見的復甦，也暗示著歐洲企業獲利，可望隨之上揚。

另外，過去困擾歐元區的財政疑慮也逐漸消除。經過近兩年的調整，以及歐盟延長達成財政赤字目標的年限，南歐多國修補財政赤字的壓力明顯減輕，對於經濟的衝擊也大幅降低。

再進一步觀察歐洲信貸方面。就歐洲的消費信貸而言，預計的缺口將會縮減，表示信貸供給量將增加，這個業務的新成長，大多來自於私人中小企業的信貸。

尤其，除了企業及消費信心回升，信貸供給漸入佳境，全球經理人對歐洲經濟看好度攀高，由於失業率目前仍處於歷史高點，歐洲許多地方實行的財政緊縮措施也可能抑制今明兩年的經濟活動。鑒於通貨膨脹率仍低於2%的目標，歐洲央行官員可能重申，將在長時期內把官方利率維持在當前歷史低點，甚至有進一步下調的空間，來繼續刺激內需消費。

德銀遠東投信認為，從資金面來看，歐洲今年以來累計淨流入逾66億美元，對照美國今年吸金多達千億美元，資金回補歐股的空間仍然很大，加上以投資的價值來論，歐洲600指數目前本益比約為13倍，仍低於過去長期平均的14倍，遠低於美國S&P500指數的15倍，且股利率水準約有3.5%具吸引力，國際的外資買盤可望持續進駐。