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回補動能強 野村喊買群創、友達

自由時報/ 2013.08.29 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資野村證券表示,由於8月底開始出現補庫存需求,面板價格9月份可望止穩。此外,4K2K電視滲透率第3季也顯著增加,有助面板廠的產品單價提升;而中國本土電視廠的市占率逐步成長,更有利友達、群創營收上揚。

野村指出,面板經過2、3個月的庫存修正之後,第3季庫存水位低於往年平均值,因此在8月底開始出現回補庫存需求,動能可望持續到第4季,主要是因為必須為明年1月的農曆春節備貨。32吋LCD半成品(open cell)面板價格從今年4月接近100美元跌至8月初的90美元,跌幅驚人,不過野村認為,在補庫存帶動下,進入9月,面板價格將趨於穩定。

中國節能家電補貼在6月結束,市場對Q3期望不高。不過野村指出,中國本土電視大廠如TCL、創維,7月出貨月增達7-8成,反映補貼終結的衝擊似已淡化。由於通路強力促銷,8月第1週中國TV銷售較去年同期大增1倍以上。

野村表示,中國前5大電視OEM廠全球市占率在2011年Q1不到18%,今年Q1增至25%;在中國的市占率今年Q1更達近8成。這些中國電視OEM廠都是群創和友達的大客戶(見表),其出貨增加將帶動面板雙虎的營收成長。雖然中國面板廠如京東方、華星光電開始分食訂單,但目前對友達、群創的衝擊還算輕微,而且近期4K2K電視需求提升,有利雙虎維持市占率及產品單價。

野村進一步分析,中國電視OEM廠下半年強推高解析的4K2K電視,4K TV的滲透率上半年還不到1%, 第3季底可望增至7%。

今年以來群創在全球4K2K面板約占54%、友達為29%,分居全球1、2。群創的50吋4K面板良率,已逼近FullHD面板,良率改善有助降低製造成本,野村估計,進入第3季,群創將能把4K與FullHD的價差壓縮至2成以內(上半年價差仍有3-5成),當季出貨將可增至70萬套。

友達也推出更多4K電視尺寸,除了原有規劃的55吋及65吋,第4季將有42吋及50吋,產品組合多樣化,有助出貨上揚。另外,中國智慧手機解析度進化,面板雙虎也受惠。去年主流規格是3.5吋HVGA及4-5吋的WVGA,今年更高階的qHD/FHD需求都大增,這類面板的利潤較高,也是友達、群創的利多。

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