元大寶華重申QE3 9月逐步退場 但速度將十分緩慢
鉅亨網/鉅亨網記者王以慧 台北
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據美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)公布7月30、31日會議的會議紀錄，QE3每月購債規模於可見的未來將逐步縮減，且為穩定市場對QE政策的預期，美國聯準會(Fed)將討論推出「反向隔夜附買回協議」，作為QE3退場期間的策略操作，元大寶華綜合經濟研究院今(22)日指出，儘管Fed對何時開始放緩QE3每月資產收購規無仍無明確的時間點。但仍維持原先預期，即Fed將在9月宣布QE3逐步退場，「但退場速度將十分緩慢」。
元大寶華強調，Fed在9月著手進行QE3減碼的機率仍高，但考量到目前物價偏低，且若Fed貨幣政策轉向太快，可能會對長期利率造成顯著的負面影響，特別是金融市場為必須考量的條件，因此，就算QE3開始減碼，但速度將非常緩慢，同時，零利率政策也不會那麼早結束，Fed最快仍須待2015年下半年才會進行第一次的升息，而反向隔夜附買回協議或將是調整期間的政策考量之一。
元大寶華指出，Fed預期在適當的寬鬆政策之下，美國經濟成長率將會加快，且失業率會逐漸地下滑至Fed的目標；同時，近期美國經濟成長以及勞動市場的下行風險正在降低，因此在下半年經濟成長將加快的預期下，不用太擔心美國經濟的前景；然物價方面，Fed表示仍須留意未來一段時間通貨膨脹率走向。
就QE3退場政策來說，儘管幾乎所有的與會委員皆支持，若經濟情況發展符合預期，Fed將逐步縮減QE3每月購債規模的立場，但對時間點仍有異議，有少數官員建議要有耐心，須持續觀察經濟走向再決定。
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