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投信:內外偏多 陸股補漲可期

中央商情網/ 2013.08.22 00:00
(中央社記者許湘欣台北2013年8月22日電)歷經上半年反覆打底與多重利空測試後,陸股近來相對強勁,8月來境內外股票基金績效前10名中,中國基金更占了7檔,投信業者看好後市補漲力道。

摩根中國基金經理人沈松指出,相較其他新興市場備受熱錢調節壓力,中國股市不但表現淡定,伴隨7月經濟數據轉佳,MSCI中國指數自6月低點以來反彈超過16%,居新興股市之冠。

他說,下半年來,中國經濟復甦步伐溫和,PMI採購經理人指數、進出口年增率、工業生產、零售銷售與1到7月固定資產投資等數據都見回升,並優於市場預期。

沈松表示,中國政府日前第一波穩增長策略,搭配市場流動性改善,全球基金經理人對中國經濟悲觀比例降低,顯見市場氣氛有轉趨樂觀的跡象。

他認為,在市場流動性舒緩後,下半年觀盤重心將轉至企業財報。中金公司預估上半年H股企業獲利成長13%,A股增長11.1%,全年也將維持兩位數增長。

此外,歐美景氣動能改善,加上年底前是歐美傳統消費旺季,有助中國出口動能,從 8月美銀美林經理人調查來看,對中國經濟預期將有機會觸底回升。外部經濟活動復甦,內部系統性風險發生機率也不高。沈松說明,儘管地方政府相關債務在未來幾年進入還款高峰期,預期政府會陸續有相關處理政策因應,以防範市場資金鏈出現斷鏈。

沈松分析,歷經上半年反覆打底與多重利空測試後,中國股市不僅估值偏低,目前滬深300指數本益比約僅9倍、股價淨值比約在1.4倍,MSCI中國指數則約在8.5倍與1.42倍,均處於歷史谷底水準,加上市場預期已低,看好下半年經濟活動有適度回溫空間,可望拉抬中國股市重回合理估值水準。

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