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通膨控得好 柏南奇可安心交棒

中央社/ 2013.08.19 00:00
(中央社台北19日電)彭博社報導,美國市場正力挺柏南奇(Ben S. Bernanke)宣稱他擁有二戰以來聯邦準備理事會(Fed)歷任主席中最佳通膨紀錄的主張。

自2006年2月柏南奇就任以來,依個人消費支出(PCE)物價指數衡量的平均通膨率為1.9%。債券殖利率顯示,美國眾院議長貝納(John Boehner)在內的共和黨籍人士抨擊聯準會刺激計畫將引發物價飛漲是毫無根據的。交易圈預期,未來10年物價將以2.17%的速度上漲,接近聯準會目標2%。

明尼阿波利斯Nuveen Asset Management首席經濟師亨柏(Keith Hembre)表示:「外界普遍預期通膨率將保持合理穩定。確實有些批評聲浪存在,但若看看市場表現和金融情勢指標,你起碼能斷定就短期而言政策是成功的。」

曾任明尼阿波利斯聯邦準備銀行研究員的亨柏指出,史學家最終將怎麼評斷柏南奇史無前例的貨幣刺激措施,得視聯準會能否在經濟加速之際實現物價穩定的目標而定,「審判日尚未到來」。

美國總統歐巴馬9日在白宮記者會上表示,「確保我們能控制通膨」是下任聯準會主席責任中「不可或缺的一部分」。他還重申,柏南奇的接班人必須繼續嘗試拉低失業率,因為「挑戰在於仍有太多人失業」。

第2任任期將在明年1月結束的柏南奇,已透過3輪所謂的量化寬鬆(QE)使聯準會資產負債表規模膨脹到3.65兆美元。在決策官員指派紐約聯邦準備銀行市場部門從初級交易商(被授權直接和聯準會交易的經紀商)手中收購證券的情況下,購債措施已使體系中的銀行準備金增加,交易商帳戶的資金不僅增加,也在他們的清算銀行創造準備金。

明尼阿波利斯威爾斯資本管理公司(Wells Capital Management)首席投資策略師鮑辛(James Paulsen)指出,超額準備金激增對通膨來說「可能不具任何意義」。「若它們從未離開聯準會大門,這有什麼影響?有一部分的我真的這樣認為,但我們並不知情。」

儘管有些觀察家一度把葛林斯潘(Alan Greenspan)視為是全球最偉大的央行總裁,他的名聲卻因美國2007年在他卸任的隔年陷入大蕭條以來最嚴重金融危機而蒙塵。

柏南奇22日至24日不會參加堪薩斯市聯邦準備銀行在懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)舉辦的年度經濟政策研討會,他曾說,聯準會主要將倚賴為銀行業持有資金付利息的能力來防止經濟過熱。

債市對聯準會成功的能力展現出信心:從10年期抗通膨債券(TIPS)平衡通膨率衡量,債券交易商預期未來10年物價將以2.17%的速度上漲。這項指標是以通膨連結債券和美國公債間的殖利率差,來衡量債券生命週期的消費者物價預估值。

紐約穆迪資本市場研究集團(Moody's Capital Markets Research Group)首席經濟師隆斯基(John Lonski)表示:「他不會被視為是不小心引發一連串毀滅性通膨的罪魁禍首。我不認為這會發生,TIPS也看不到徵兆。」(譯者:中央社尹俊傑)

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