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經濟師:QE成長效應頂多溫和

中央商情網/ 2013.08.13 00:00
(中央社台北2013年8月13日電)美國2名區域聯邦準備銀行經濟師表示,聯邦準備理事會(Fed)史無前例地擴張資產負債表規模,祭出所謂的量化寬鬆措施,恐怕只對美國經濟帶來比預期有限的提振。

舊金山聯邦準備銀行經濟師寇地亞( Vasco Curdia)和紐約聯邦準備銀行經濟師費瑞羅(Andrea Ferrero)在昨天發表的研究報告中表示,像第2輪量化寬鬆(QE2)的資產收購計畫,顯然頂多對經濟成長和通膨有溫和的效果。關於聯邦基金利率開始上調的溝通將比終結資產收購計畫相關引導有更強勁的效果。

聯準會主席柏南奇(Ben S. Bernanke)19日表示,倘若經濟好轉符合預期,聯準會可能在今年稍後減碼資產收購,並在2014年中退場結束。柏南奇上月在國會聽證演說時表示,透過在資產收購退場後,維持利率近乎零,聯準會將維持「高度貨幣寬鬆」一段時間。

聯準會自2008年12月削減基準利率至近乎零後,購債和攸關政策未來路線的溝通,成為聯準會空前量化寬鬆政策的兩大支柱。

這2位經濟師表示,一項接近聯準會第2輪購債規模的計畫,第2輪購債金額達6000億美元,可能提振實質國內生產毛額(GDP)0.13個百分點,然後在2年後消失,以及增加通膨0.03個百分點。這幾乎是降息0.25個百分點帶來成長效益的一半。

這項研究假設刺激措施將持續5年,聯準會在第1年收購債券,之後持有2年,並在最後2年出脫。這項研究也假設聯準會將矢言在計畫的前4季維持利率近乎零。

寇地亞和費瑞羅表示,矢言維持利率近乎零一段時間,將增加對經濟的助益。

聯準會上月重申,只要失業率在6.5%以上,通膨不超過2.5%,基準利率將維持近乎零。(譯者:中央社劉淑琴)

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