今天大盤之所以收長黑，最主要的原因有二：一是今天早盤亞洲股市走勢疲弱；雖然台灣股市昨天逆勢收紅，但是在市場信心以及成交值雙雙不足的情況下，今天不但無法繼續逆勢收紅，甚至展開補跌走勢。更重要的因素則是：央行發行兩年期的公債，收回100億的資金；雖然百億金額並不算大，但是央行收回資金的舉動，卻讓市場十分擔心這是央行調高利率前的預告動作，這應該是今天三大法人同步站在賣方的最主要原因。不過，我們認為央行這次發行短期債券的目的應該還是在於支應短期國庫所需，而不是調高利率的預告。因為，以目前台灣經濟景氣成長率之疲弱，以及通貨膨脹率的低迷，央行應該是以釋出資金、壓低利率，以刺激經濟景氣為原則。也就是說，回抽資金、調高利率是不和邏輯的作法，這就是我們認為央行應該不致於正式回收資金調高利率的原因。因此，現在真正影響大盤走勢的因素，應該就只剩下國際股市的走勢了。
國際股市方面，中國大陸股市只要能夠繼續上漲兩天，底部型態就可望成立，並且展開波段漲勢，但是如果本週未能正式突破盤整區，反而再度回檔，那麼築底期將拖長。至於美國股市，則進入多空關鍵期，簡單的說，一根長紅或長黑，就將決定美國股市的短期趨勢方向。更須注意的是，一旦中、美股市同步上漲，台灣股市可望隨之展開波段漲勢；反之，一旦中、美股市同步回檔，台灣股市恐將展開波段回檔走勢。如同我們之前所提示，本週美國股市已經進入中期時間轉折點，將決定短中期波段趨勢方向，因此，美國股市將是觀察重點，以及操作方向的先行指標。
除非國際股市重挫，否則明天再收長黑的可能性不高，但是也除非國際股市全面強勁反彈，否則台股收中長紅的可能性也極低。正常的狀況下，明天應該是個股表現，指數震盪留下影線收中小黑或中小紅的可能性最高。
李永年分析師
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