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陸債飆 習李避蹈日覆轍

中央社/ 2013.08.06 00:00
(中央社台北6日電)中國大陸的放貸狂潮和1990年代末期讓亞洲國家陷入危機的信貸規模等量齊觀,而在日本「失落的幾十年」前車之鑑下,中國大陸領導人面臨擘畫策略,因應威脅的壓力。

在彭博訪調的經濟師中有五成認為地方政府和企業債務的壞帳,恐對大陸信貸和經濟成長造成「不小的衝擊」。

受訪者表示,大陸中央政府將在未來18個月,藉由擴大市政債券市場,允許地方以直接債券發行方式再融資的方式,處理地方政府壞帳。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)表示,大陸能否避免重蹈日本1990年代成長崩潰的覆轍,將視大陸官員削減債務和調整政策的能力。

駐香港法國興業銀行(Societe Generale SA)大陸經濟師姚煒表示,債務絕對處於危險水位,這點毋庸置疑。債務問題將對大陸未來幾年經濟成長有不小的下行壓力。

大陸地方政府負債自2010年迄今恐怕飆升達50%。根據4位分析師預估,截至6月底的債務金額介於15兆元人民幣(2.4兆美元)和16兆元人民幣之間。相較於大陸國家審計署預測,截至2010年底的10.7兆元人民幣。

摩根大通表示,大陸信貸對國內生產毛額(GDP)比,從2000年的105%激增至187%,相較之下,日本則從1980年的127%,攀抵1990年的176%。

駐香港摩根大通經濟師吳向紅表示,投資人對當前的大陸和從前的日本兩者之間相似處的疑問,催生了這份報告。「從正常的和國際的角度來講,倘若一個國家的債務比例攀升如此快速,爆發金融危機的可能性隨之攀升。」

高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)將大陸和1997-1998年亞洲金融風暴作比較表示,大陸在截至2012年的5年債務對GDP比攀升56%。

高盛在7月26日的報告中表示,泰國和馬來西亞在亞洲金融風暴前5年的債務對GDP比分別增加66個和40個百分點。

國際貨幣基金(IMF)在上月大陸年度報告中表示,大陸信貸存量在全球人均GDP中處於最高水位。IMF北京副駐地代表塞伊德(Murtaza Syed)表示,不過拿來和日本相比是不恰當的,因為日本當時還有房地產和股市泡沫問題,這兩個泡沫破滅帶來經濟衰退。

塞伊德表示,大陸仍在發展的相對早期階段,因此在正確的政策和改革下,還有好多年相對強勁的成長可期。(譯者:中央社劉淑琴)

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