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巴克萊評華寶 保守估蘋果貢獻

中央商情網/ 2013.08.06 00:00
(中央社記者江明晏台北2013年8月6日電) 巴克萊證券表示,即使華寶(8078)吃到蘋果,很多不確定性會影響獲利,市場樂觀情緒將是股價風險,重申減碼,目標價26元。

外資巴克萊重申華寶減碼評級,給予目標價26元,並表示雖然預期華寶2014年開始,將成為蘋果EMS / ODM外包多元化戰略的受益者之一,但很多執行不確定性仍會影響蘋果的盈利貢獻,認為近期媒體報導鴻海設備出售的事件過度誇大,巴克萊預測,若華寶無法在2014年生產蘋果訂單,目前市場上的樂觀情緒,將是華寶股票價格的重大風險。

巴克萊認為,鴻海設備出售,不會自動導致生產或訂單損失,華寶目前也尚不能利用CNC加工機,推測蘋果很可能會策略性地釋放一些溢出訂單,給予潛在的供應商,如華寶,但今年蘋果不大可能會採取任何不必要且高風險的動作,切換訂單給新的供應商。

事實上,巴克萊認為,以和碩的學習曲線推估,在最好的情況下,華寶來自蘋果的訂單,會在明年第2季才開始小幅生產,華寶可能會增加銷售量,但利潤率將有限,預計蘋果訂單的收益率和市場需求波動可能傷害華寶利潤。

巴克萊預估,假設華寶在2014年拿下幾百萬的iPhone訂單,今年第2季仍可能虧損0.13元,華寶第3季的銷售額也令人失望,由於諾基亞旗艦機遞延,第3季營收預計為新台幣9至10億元,季增低於預期,僅7至8成。

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