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荷蘭麻煩大 信評頂級也無用

中央商情網/ 2013.08.05 00:00
(中央社台北2013年8月5日電)彭博社報導,荷蘭即使是頂級信評俱樂部的一員,也幫不太到日漸升高的舉債成本。

荷蘭公債殖利率的升速超越奧地利、德國和芬蘭,這些歐元區成員國加上盧森堡,擁有國際3大信評機構中至少兩家賦予的「AAA」頂級信評。信評低1級的法國10年期公債和荷債的殖利率差,已縮減至3個月來最小,PIMCO(Pacific Investment Management Co.)等投資機構也紛紛出脫荷債。

協助操作750億美元的PIMCO資深投資組合經理人艾門斯(Ben Emons)受訪時說:「荷蘭顯然可能出現較高的風險溢酬,若荷蘭信評遭降且經濟持續萎縮,甚至有可能會升到法國的水平。」

荷蘭深陷邁入第2年的經濟衰退,失業率更處在將近20年來最高點,在此同時,歐元區頂級信評國之間除了政治面,經濟面也愈來愈分歧。

在前聯合政府因撙節措施不合而瓦解後,荷蘭總理呂特(Mark Rutte)去年11月勝選的政府,目前難以取得追加減支以符合歐洲聯盟(EU)明年財政赤字限制的政治支持。

赫爾辛基北歐聯合銀行(Nordea Bank)首席策略師馮蓋里赫(Jan Von Gerich)表示:「聯合政府恐怕無法就未來要做些什麼取得共識,最終虛應故事一番。若真是如此,市場預期財政狀況惡化、經濟表現持續低迷,政府被視為束手無策的機會就愈大。」

荷蘭10年期公債殖利率2.05%,意味投資人持有法國10年期公債而非類似天期荷債可得到的多餘殖利率已縮減至15個基點,為5月2日以來最少,反觀去年底還有50個基點。

若與「AAA」同伴相比,荷債和德債相比的溢酬已從去年12月31日的18個基點增加到40個基點,相較之下,奧地利公債和德債的可比殖利率差為40個基點,去年底以來降低3個基點,芬蘭和德債殖利率差同期擴大7個基點,來到28個基點。

惠譽國際信用評等公司(Fitch Ratings)是最後1家改變荷蘭展望的信評機構,2月5日將展望從穩定調降至負向,理由是公共債務水平、地產價格下跌以及部分銀行財務健全度存有疑慮。

穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)去年7月23日將荷蘭信評展望下調至負向,標準普爾公司(Standard & Poor's)去年1月13日以來就一直列為負向。(譯者:中央社尹俊傑)

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