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大陸鬧錢荒 央媽為何翻臉文

中央社/ 2013.08.03 00:00
(中央社記者馮昭台北3日電)端午節後,中國大陸股市就像洩了氣,一路跌;6月20日,大陸銀行間資金市場發生交易員口中的「620慘案」;6月24日滬、深兩個股市雙雙暴跌。「央媽翻臉了」!

在624陸股暴跌的第一時間,各方無異議將暴跌原因指向中國人民銀行(大陸央行)。

在端午節(6月12日)前,大陸資金市場就出現「錢荒」,狀況起起伏伏。6月20日,錢荒惡化至最高點,上海銀行間隔夜拆放利率飆升至13.44%,隔夜拆借利率最高達30%,7天質押式回購利率最高成交在28%。隔夜和7天期質押式回購盤中均創至少10年來新高,甚至超過2008年金融危機時期。

「620慘案」才發生,大陸央行卻在6月23日週日傍晚,突然在網站掛出「中國人民銀行貨幣政策委員會召開2013年第二季度例會」新聞稿;24日接近中午,又在網站上貼出「中國人民銀行辦公廳關於商業銀行流動性管理事宜的函」。兩則新聞稿都是講「日前」發生的事,共同點是都在要求銀行「加強流動性管理」。

金融界人士對中央社記者表示,銀行間資金緊張不是第一次,以前緊張個1、2天,央行的錢就會下來。這次緊張持續很久,大陸央行還連續兩天把「舊文」掛出來,顯然是鐵了心。

金融界人士分析,美國實施量化寬鬆(QE),但大陸也印了不少錢。央行顯然早已警告銀行,以前發了很多錢,存量已經很大,錢要好好用;尤其是半年末考核的關鍵時點快到了,要提早準備。

「620慘案」發生時,市場人士開始意識到「(大陸)央行也會斷奶」。一直被市場人士戲稱為「央媽」的央行,這次成了「後媽」。

這場錢荒風暴,大陸央行在7月14日回答新華社記者提問中有較完整的闡述。大陸央行表示,6月份貨幣市場利率的短期波動有幾個原因,一是受到美國退出QE(寬鬆貨幣)預期等帶來的外匯市場變化;二是節日現金投放、補繳準備金、稅收清繳等時點性因素的影響。

既有金融機構在流動性風險控制和資產負債管理方面的不足;也有外部「唱空中國」的噪音,引起的市場預期變化等情緒性因素;還有監管政策集中公佈的疊加影響。

大陸人民日報海外版亦撰文質疑,當前中國大陸經濟增速放緩,企業普遍喊窮,銀行卻大賺,這是為什麼?

多位專家認為,金融業沒有服務於實體經濟,大量資金在虛擬經濟中空轉,擠壓了實體經濟利潤空間,可能增大金融風險。只有透過金融體制的改革和創新,引導資金流向實體經濟,才能遏制經濟的過度金融化。

上海金融業者研判,這場錢荒是大陸監管層藉機以一場「可控」的小型金融危機,整頓商銀流動性管理問題。

只是大陸央行雖然講重話,表明「斷奶」決心。但錢荒引發股市投資人恐慌,一般民眾申請購屋貸款也受到影響,大陸央行最終還是「手軟」,淨投放人民幣3510億元,才讓「錢荒」危機逐漸消散。

根據大陸央行發佈的最新資訊,隨著一系列措施穩定市場利率,以及時點性、情緒性因素逐步消除,截至7月12日,隔夜拆借和回購利率分別回落至3.32%和3. 29%。大陸央行指出,總體上看,大陸銀行體系流動性充裕,6月末金融機構超額準備金率為2.1%,超額準備金餘額達到人民幣2兆元,而通常保持在1兆元左右就比較充足。

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