報導指出,標準普爾(S&P)將山水水泥的長期企業信用評等由「BB」降至「BB-」;惠譽則將西部水泥的前景展望從穩定調降至負面,但保持「BB-」評級。
報導分析,此次下調反映,中國工業成長放緩、營建內需趨弱、環保法規更加嚴格等因素,可能嚴重影響大型國有企業的財務結構。
標普駐香港信用分析師石琥瑪表示,大陸經濟正在降溫,「基礎設施投資總是會有的,但我們不太可能看到新一輪重大經濟刺激措施」。標普並稱,如果政府收緊環保法規,山水的獲利可能再度縮小。
西部水泥不願置評。山水水泥則表示,標普的調降反映了水泥行業目前的困難處境。山水本月曾發佈盈利預警,指出水泥價格較去年同期下跌11%。
2007至2008年,中國曾經推出人民幣4兆元振興方案,以抵消全球金融危機衝擊。但其引發過度投資等等的後遺症,新一任政府不願重蹈覆轍。相反地,北京公佈微刺激措施,提振民營小企業、出口商和鐵路發展。
另外,中央計劃關閉鍊鋁、水泥、鋼鐵、造船等產業的1300家營運不良公司,其產能利用率僅67%至78%。
不過,分析師相信,中國水泥行業近年積極整合,山水水泥、西部水泥等大型區域性企業可望開低走高。
惠譽亞太工業團隊主管皮萊(Kalai Pillay)指出,西部水泥曾從海外大舉借款,以收購規模較小的競爭對手,「水泥業盤整正在快速進行,西部水泥利用淡季進行大量購併」。