美債止穩 新興債基金漲6%

理柏（Lipper）統計，近1個月新興債基金績效，排名前4名的基金均有超過6%漲幅，反彈亮眼。

第一金投顧強調，6月大幅下跌的信用債已見買盤回籠跡象，先前擴大的利差也自6月高點向下收斂，包括美國投資等級債、美國高收益債，目前利差對比於6月高點，已見收復76%、62%。

另外，新興市場美元計價主權債自6月恐慌賣盤利差高點，向下收斂幅度目前僅約47%，推估美10年期公債若於2.5%至2.6%附近持穩，將有利資金持續回流新興美元主權債。

第一金投顧分析，新興美元主權債目前利差（JPM EMBIG INDEX）約330個基本點（bps），僅恢復先前47%的擴張幅度，代表新興美元債評價面仍相對便宜，利差向下收斂，價格上揚的反彈行情仍可期待。

第一金投顧引述英傑華新興市場債券基金經理人亞倫葛拉罕（Aaron Grehan）看法指出，先前投資人對新興市場龐大資金外流的擔憂，引發新興債市過度拋售。新興債歷經6月恐慌賣壓，下跌幅度達10%已是超賣，使新興債評價面投資價值浮現。

葛拉罕認為，美國景氣雖已逐漸復甦，但仍不足以支撐美公債殖利率大幅走揚，因此美國公債殖利率已逐漸回到公平價值。