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企業獲利改善 高收益債吸金

中央社/ 2013.07.28 00:00
(中央社記者潘智義台北28日電)全球高收益債吸金,英傑華全球高收益債券基金經理人楊博指出,高收益發債企業獲利改善,使債務償還金額突破歷史高位,債務償還率也接近過去多頭行情水位。

英傑華基金總代理第一金投顧引述楊博(Todd Youngberg)看法表示,只要債券發行企業能替既有債權重新融資,以及延後到期償債壓力,高收益債市仍有表現機會。

新興市場投資組合基金研究(EPFR)統計,7月24日止近1週,全球高收益債券基金單週大舉吸金54億美元,創史上單週最大流入量紀錄,不同於6月的大舉賣壓,高收益債買盤回籠,已連4週資金回流。

第一金投顧以AMG Data Service調查分析,歷史上高收益債基金前5大單週資金流出潮中,有3次發生在6月。今年6月因市場擔憂美量化寬鬆政策(QE)退場,在共同基金強大賣壓下,使高收益債券市場利差擴大,價格下跌。

不過,7月美國聯邦準備理事會主席柏南奇支持寬鬆延續立場演說,緩和市場憂慮情緒後,先前超賣資金已持續回籠,高收益債經過6月大幅修正後,利差上升至561基本點(bp),較5月擴大近170基本點,先前價格過高的高收益債券評價稍趨合理。

第一金投顧強調,先前美公債殖利率上升,使高收益債利差擴大,價格下跌,但高收益債具備較優渥的收益、報酬增長潛力,擴大的利差更可吸收市場震盪影響。

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