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高收益債買氣回溫 新興債持續遭調節

卡優新聞網/楊晴萱 2013.07.24 00:00

在全球經濟展望好轉的加持下,與景氣高度連動的高收益債,吸引國際買盤連3週進駐,上週更以超過26億美元的淨流入,創下2011年11月以來單週吸金之最。展望後市,投信業者認為,隨著全球景氣明顯好,高收益債正好能受惠經濟復甦環境而維持低違約率,有利其利差收斂並推升價格上漲

根據摩根投信整理至7月17日當週,高收益債獲得26.66億美元淨流入,而在美國企業財報優於預期,加持投資級企業債買氣不墜下,上週再吸金逾8.8億美元。不過,新興債賣壓未見減緩,已連續8週遭到資金調節,上週又失血13億美元。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)分析,今(2013)年5~6月債券市場消化美國QE退場預期而呈現震盪走勢,許多債券收益率已回升至具吸引力的水位,搭配近期美國10年期公債殖利率波動轉為和緩,顯見市場已消化債券資產回歸正常化的趨勢,資料已有陸續回流趨勢。

庫克進一步指出,雖然美國聯準會可能於第4季縮減每月購債規模,但依然是在淨加碼購債,且全球多數國家仍處於實質利率為負的環境,資金追求收益的方向不會改變,收益型資產將受青睞,具有較高收益率做為保護的高收益債,預料將持續成為資金追捧標的。

保德信新興市場企業債券基金經理人王華謙則表示,債券市場受到美國公債市場反應QE退場的最大調整階段已過,近期美債10年期殖利率已由相對高檔回落至2.5%之下,未來殖利率雖然有緩步走高的趨勢,但預期短線將在此水準附近震盪盤整的機率較高,對於利差型債券如高收益債、新興債等,可望藉由利差縮減,提高收益機會。

王華謙並認為,隨著美國製造業活動相關數據落底回升,可望成為第3季全球經濟成長的支撐,同時中國官方為增長設下底限,預料下半年新興市場經濟動能可望落底回升,並帶動新興債市與貨幣的反彈行情,建議擬介入或加碼的投資人,不妨待未來資金重新流入新興債市時,將會是較佳的布局時點。

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