柏南奇任內最後聽證 本週登場

柏南奇週三（17 日）將赴眾議院金融委員會（House Financial Service committee）作證，翌日（18日）再向參議院銀行委員會（Senate Banking committee）作證。

本週的國會聽證會或許將是柏南奇主席任內最後一場貨幣政策報告，與此同時，市場對於聯準會研擬逐漸縮減每月850億美元資產收購計劃而顯得忐忑不安。

不過，柏南奇面臨一個愈演愈烈的溝通問題，那就是他在設法安撫市場，「減碼」量化寬鬆（QE）並非意味將提前升息時，市場普遍預期柏老將於明年1月下台。

如果是這樣，聯準會於2014年與2015年在做出升息決議時，柏老已不在其位了。

聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）6月會議紀錄凸顯了柏南奇離職所帶來的這個問題。

根據聯準會6月會議紀錄，FOMC

19位政策制定委員中，「近半數」支持聯準會今年底結束購債計劃。但這份紀錄還顯示，12位具表決權的委員中，「多數」認為就業市場需要進一步改善，才願逐漸減碼振興計劃。

合理的解釋是柏南奇正引導委員會傾向鴿派立場。傳統上，聯準會理事通常力挺主席，但這種情況可能輕易改變，端視新科主席的立場而定。

在預先準備好的證詞，柏老將堅守FOMC現有政策，但在國會答詢時可能會有新的發展。柏南奇將致力分離購債決定與利率，亦即購債決定與利率是兩回事，市場不應混為一談。

柏南奇作證時，若進一步詳述聯準會將於何時減碼購債，料將觸動市場神經。各種跡象顯示，聯準會縮減刺激政策時間指向9月，目前市場也如此預期。（譯者：中央社趙蔚蘭）