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致華爾街分析師們:請別再拿手機銷量來看衰蘋果與三星!

WIRED.tw/Jasper Hsu 2013.07.16 00:00

Photo: samsungtomorrow

行動市場上競爭者眾,但說到市占似乎只有蘋果與三星勘稱為霸主,兩家公司獲利數字也持續表現亮眼。

但近幾個月來因為市場上手機需求趨緩使得華爾街分析師調降獲利展望,讓蘋果、三星股價紛紛下跌,不過分析師似乎忘了:短期的數字不等於長期獲利。

三星財報公布股價大跌

三星在最近的財報中宣布其營業利潤達到83億美元、營收499億美元,但卻未達分析師預期,讓分析師開始擔心智慧手機市場開始降溫。市調機構IDC也指出,全球上季智慧型手機出貨量為3160萬台,僅較去年同期成長12%,創2004年以來最緩幅成長。

分析師們的擔憂讓最近利潤創下歷史新高的三星股價慘跌,財報公布當天,股價下滑3.8%,今年的累計跌幅已達17%、市值至今蒸發約342億美元,相當於賠了SONY、LG兩家公司合計的市值。無獨有偶,蘋果的股價在過去一年間也暴跌30.5%。

美國市場研究公司Strategy Analytics分析師茅斯頓(Neil Mawston)表示,蘋果與三星的旗艦手機iPhone與Galaxy都過了高峰期,市場漸飽和使銷售碰上瓶頸。

然而,這個「瓶頸」夠客觀嗎?

主導市占保障長久獲利

試想,用戶對於蘋果或三星的意義絕對不會只在手機本身。拿蘋果來說,消費者一旦買下iPhone可能就會習慣iOS,並繼續購賣其他蘋果產品如iPad或MacBook等。

而且因為這些產品都有App Store服務,使用者很可能會購買更多程式,其中有30%所得歸蘋果所有,且根據美國市場研究公司Asymco估計,每個iPhone用戶每年大概會花40美元在購買iTunes的服務內容。

加上iTunes帳號的增長速度相當樂觀。根據該公司統計,iTunes帳號在2007至2009年間翻了一倍,2010、 2011年以及接下來的18個月都各有一倍增幅。分析並指出,由於用戶通常都會在購買蘋果裝置後使用App Store或iTunes,每個使用者每年可貢獻約300美元的收入。

如果蘋果或三星能夠開發出其他可以向現有用戶銷售的服務,那麼,未來數十年的獲利將相當可觀。

華爾街的分析師顯然忽略了這些潛在的收入,過度放大智慧型手機銷量的影響。

微軟教我們的事

微軟就是最好的例子。微軟曾經占據了90%的PC市場,儘管PC產業已經逐漸被邊緣化,但仍可以為微軟創造相當的利潤。微軟的Windows系統是市場主流,進一步擴大Office產品獲利,旗下SharePoint、Windows Server、SQL Server等成功服務都與市占現況脫不了關係。

營收與是跟市占有很大關係。也因如此,聰明的 Google三星都在必要時不惜犧牲短期獲利也要確保市占。所以,他們可以不在乎銷售成長率,只要持續占有行動市場,他們就能在今後幾十年為股東帶來可觀回報。

但華爾街分析師們只關心智慧型手機成長,卻似乎忽略了行動市場的長期展望。硬體銷量固然重要,它可以創造短期利潤,但更重要的應該是它可以打造一個能維持長期收入的平台。

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