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小摩調降宏達電評等至減碼 目標價大砍到100元

鉅亨網/鉅亨網記者黃佩珊 台北 2013.07.15 00:00
摩根大通證券出具最新宏達電報告,調降宏達電評等,從先前的加碼降至減碼,目標價則從390元下修至100元,是目前為止,外資圈中目標價最低者。小摩指出,今年5月前,新款hTC One確實是宏達電營收走升的重要主因,但三星GALAXY S4一降價,就讓宏達電6月營收不佳。

小摩指出,調查通路顯示,新hTC One銷售狀況好,到6月初前通路庫存維持低水位,甚至短缺,但三星為了刺激GALAXY S4銷售,在價格、佣金上做了讓步,甚至傳出LGE、Sony為了刺激銷量,也會陸續降價。

小摩表示,智慧手機價格割喉戰一觸即發,而三星智慧手機降價趨勢是橫跨各市場,除了中國市場之外,包括美國,日本,俄羅斯,印度等也會跟進,宏達電雖然在北美推出促銷方案,但是其他市場並未同步跟進,可能是考量第2季營益率1.5%,已沒有太多調整空間。

小摩建議宏達電應與其他行動裝置廠如華為合併,才能提高營運綜效。而麥格理證券之前的研究報告也提到同樣的看法,認為宏達電該考慮尋找其他合作夥伴,或是與其他智慧手機廠合併。

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