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同一公司不同礦場 成本差十倍 黃金開採成本1200美元? 連動變數多

自由時報/ 2013.07.01 00:00
跌到長線買點? 多空論戰不休

〔編譯盧永山/綜合報導〕看多金市者認為,金價實際生產成本約在一一○○到一二○○美元間,一旦跌破這個區間,就是長線買點;看空者則吐槽,黃金開採成本與匯率、燃料、勞工、開採技術及地點等連動,當條件不同、成本也不同,以全球最大金礦業者Barrick為例,第一季平均每英兩開採成本僅九一九美元。

金礦業者的採礦成本包括現金成本、特許開採費用、管理費、外匯波動等,合計稱為全部可持續現金成本(all in sustainable cash cost,即總生產成本)。

中國黃金經濟發展研究中心首席研究員覃維桓表示,二○一一年國際黃金生產成本是每英兩一一○○到一二○○美元,這是國際黃金統計年鑑的數據;最近兩年物價上漲,生產成本應略有上升,但絕對不超過一二○○美元。

根據澳洲券商Bell Potter最近調查,澳洲十五家中型金礦業者開採每英兩黃金的總生產成本平均為一一七○美元;其中有五家超過一三○○美元。

RBC資本市場分析師表示,金價若跌破一三○○美元,很多金礦業者的財務將面臨壓力,該公司預估,北美金礦業者的平均總生產成本約一二○○美元。

但RBC報告也指出,黃金開採成本與設備、工資投入、匯率波動等有連動關係,當美元強勢、開採國的匯率走貶,相對會降低開採成本;另燃料占開採成本約十五%到三十%、勞工占三十%,當燃料成本下跌及薪資下降,也會讓黃金開採成本下滑。

另大型金礦業者因開採設備及技術較佳,礦坑地理位置便於開採,也能降低平均開採成本。

以全球最大金礦業者Barrick第一季財報為例,在全球共有二十三個礦坑,平均總生產成本僅九一九美元。但Barrick各礦坑開採成本差異甚大,例如位於秘魯的Lagunas Norte礦坑,總生產成本才三三三美元;但坦尚尼亞的Tulawake礦坑,成本則高達三七六四美元。

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