華信投顧盤後－跌深後的技術性反彈

如同我們之前一再強調，證所稅在立法院延宕過久，雖然昨天終於闖關成功，但是市場的關注焦點，早已轉移至國際股市的發展。也就是說，國際股市的走向，才是主導台股走勢的最主要因素。上海綜合指數雖然在6月25日留下長達114點的下影線，反彈幅度高達6％，但是仍然處於弱勢位階，我們估計，快的話，在本週末，最慢在下週二之前，才會正式表態，也就是說，在未來的四個交易日內，上海綜合指數至少必須拉出一根長紅，有效脫離下影線的範圍，方能暫時確定底部浮現；反之，如果四天之內再度出現長黑，就須提防再度探底的可能。至於美國股市，雖然6月26日再度收黑的可能性較高，但是只要今晚不創新低，而且6月27日能夠再度拉出長紅，而且在7月3日前呈現漲多跌少的走勢，就可暫時化解回檔危機；反之，如果在接下來的兩天中，不但連續收黑，甚至再創波段新低，就須提防美股繼續展開波段回檔。如果中、美股是都能止跌展開波段反彈，將引發外資回流，加上本土資金回流，台股當然能夠展開波段反彈。但是如果中、美股市續跌，則外資勢必持續外流，本土資金也將佇留於場外觀望，台股繼續回檔探底的風險就非常高了。

今天盤面的主軸，很明顯的就是所謂的跌深反彈，也就是波段跌幅越深的股票，反彈的力道越強，例如太陽能光電和聯發科等IC設計股；反之，近期股價表現相對抗跌或是跌幅較小的股票，今天的走勢反而相對較弱，例如儒鴻、威剛等個股。由上述情況看來，我們暫時只能把今天大盤的反彈，視為跌深後的技術性反彈，必須等到個股、類股以基本面為主軸展開輪漲走勢，方能確定底部成立、波段漲勢展開。

除非今晚美股出乎意料之外的出現大漲大跌走勢，否則自技術面看，明天台股應以狹幅盤整收小紅小黑的可能性較高，尤其明天是摩台指平倉日，在外資持有空單部位較高的情況下，不排除外資刻意壓低平倉的可能。但是在本土法人積極季底作帳的情況下，就算收黑，應該也僅收小黑而已，更不排除在摩台指平倉過後，來自於外資回補的買盤，以及本土法人作帳買盤的湧入，而推升週五大盤再收長紅的可能。但是需要注意的是，如果接下來兩天大盤的走勢較預期疲弱，甚至出現一根長黑，就必須提防大盤再度回檔探底的可能。

李永年分析師

★ 此研究報告著作權屬華信證券投資顧問股份有限公司，切勿盜用或翻印，否則追究責任，決不寬貸

★ 所有資料僅供參考，本公司不負盈虧責任