後QE 美高收益債仍具吸引力
中央社/
13 年前
（中央社記者田裕斌台北25日電）全球金融市場震盪加劇，國泰金控旗下國泰投顧認為，市場資金仍充裕，且對風險性資產的信心仍不足，由債轉股的資產輪動短期還難發生，美國高收益債仍具吸引力。
美國聯邦準備理事會(Fed)暗示隨著經濟、就業轉佳及通膨穩定，今年稍晚可能開始穩步放緩債券購買步伐，並在2014年年中結束購買措施，流動性風險及利率上升風險兩大不確定性浮現，造成全球金融市場震盪加劇。
國泰投顧認為，雖然美國政策不確定引發股市短線震盪，但寬鬆政策退場代表Fed對經濟復甦的趨勢有信心，雖政策退場將帶動利率上升，但背後推動力量來自於經濟復甦。
國泰投顧指出，美債殖利率預期隨著寬鬆政策因經濟穩步復甦退場而緩和上升，屬於經濟成長帶動利率上升，是較為健康的路徑。
國泰投顧表示，景氣好壞對於高收益債市的影響，比利率變動的影響大得多，當Fed開始縮減購債規模，代表經濟成長步伐更穩健，對於高收益債是項利多，屆時預期利差仍有進一步縮小的空間，不過近年高收益債利差已大幅下降，進一步縮小的空間已相對有限，報酬應該著眼於相對較高的固定收益特性。
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