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資金棄守信用債 新興債上周擴大淨流出26億美元

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.06.25 00:00
資金繼續棄守風險性資產,新興債上周流出金額擴大至26.43億美元,其中美元債單周失血13.48億美元,今年來首度轉為淨流出。同樣面臨調節壓力的還有高收益債,上周淨流出3.33億美元。反觀投資級企業債再經2周調節後,上周轉淨流入6.18億美元。

摩根新興市場債券團隊投資長皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,新興市場經濟成長動能、貨幣政策遜於成熟國家,未來一段時間市場可能持續反應此議題,預料市場將持續震盪。他建議,在新興市場成長動能受壓,衝擊原物料需求的情況下,不妨先避開原物料相關債券及貨幣投資標的。

但皮耶也說,近期急跌反倒讓新興債投資價值浮現,尤其在利差擴大、貨幣貶值情況下,應有機會吸引低接資金回頭,特別是機構法人在資產配置上將更傾向全球化且更分散,都有機會回流到新興市場債。

皮耶強調,雖然短線新興市場債因市場不確定而波動,但從JPMorgan債券投資團隊2013全年投資假設及預期來看,今(2013)年底之前,預期新興市場主權債、新興市場企業債仍可望從收益率、利差收斂等投資機會創造出正報酬,而新興本地貨幣債券也可望待市場恢復穩定之後,重拾升值潛力。

至於「唯一」逆勢吸金的公司債,摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)說,QE政策可能退場造成美國10年期公債殖利率短線彈升,6月以來資金大量撤出債市,但相對新興債與高收益流出紛紛創波段新高,投資級債僅流出2周後隨即回補6.18億美元,資金動能穩定度較高。

天利新興市場公司債基金經理人Zara Kazaryan也說,儘管QE即將退場,但對體質較好的公司影響並不大,並不至於出現資金大量出走的窘境。另外,她也補充道,在QE退場,美元走強的情況下,部分新興貨幣將因此走貶,這對於以出口為主的公司產業反倒是一大助益。

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