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銀行業畸形擴張 中國錢荒其來有自

自由時報/ 2013.06.25 00:00
錢荒現象 預估持續至下月中

〔編譯盧永山/綜合報導〕在中國人民銀行「暗助」下,週一中國多款貨幣市場利率回落,但隔夜拆借利率仍達六.四八九%,為今年平均水準三.○九%的一倍以上,顯示資金短缺的壓力尚未解除。瑞銀預估,中國金融市場「錢荒」的現象將持續至七月中旬。

上週四(二十日)上海銀行同業間隔夜拆借利率(Shibor)飆升五.七八四個百分點、至十三.四四四%,一週拆借利率也飆升二.九二個百分點、至十一.○○四%,雙雙創下歷史新高點,引發市場恐慌。

中國官方喉舌新華社報導,中國資金市場突然緊縮,主要是受到五月底財政繳款、端午節提交存款準備、五月外匯占款減少、中國外匯管理局加強對外匯資金流入管理等短期因素有關。此外,美國聯準會縮減購債規模的預期,也擴大了熱錢的逃離。

近來市場傳言,光大銀行對興業銀行債務違約人民幣上千億元,中國銀行也發生資金違約,不得不向中國四大銀行要求金援,但人行對市場資金吃緊並未輕易出手干預,進一步加劇錢荒的現象。

分析師說,中國金融市場此次錢荒的更深層原因,恐與中國銀行業無節制擴張有關。美銀美林經濟學家陸挺表示,人行企圖利用資金吃緊來懲罰一些小型銀行,迫使他們改變擴張模式;上述銀行先前利用銀行同業間偏低的拆款利率,來融資購買高殖利率債券。

但根據彭博報導,在貨幣市場利率攀升的壓力下,人行上週四曾向金融市場注資人民幣五○○億元;加上人行發布第二季例會新聞稿,指貨幣政策應適時適度進行預調微調,使得週一多款Shibor回落,尤其是隔夜和一週拆借利率,連續兩個交易日下跌。

其中,隔夜利率下跌二.○○三個百分點、至六.四八九%,一週利率則下跌一.二三二個百分點、至七.三一一%。隔夜和一週利率連兩個交易日下跌,但隔夜利率仍為今年平均三.○九%的一倍以上,顯示銀行同業間短期資金吃緊的壓力尚未解除。

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