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後QE時代 美元重返榮耀 新興市場掉漆

自由時報/ 2013.06.21 00:00
編譯楊芙宜/新聞分析

全球即將步入後QE時代,資金流向也將大翻轉,在美國經濟成長復甦帶頭下,資金將重返美元資產,新興國家在面臨資金撤離潮後,多頭市場恐告一段落,甚至將面對資產泡沫化的危機。

全球股市已蒸發近三兆美元

自聯準會主席柏南克五月二十二日國會作證時暗示QE將逐漸退場後,就引爆全球金融市場劇烈波動,迄今全球股市市值已蒸發近三兆美元,尤其新興市場如阿根廷、巴西、俄羅斯、希臘等股市從今年高點回跌逾二十%,跌入技術上的「熊市」,亞股週四更全面下挫,跌至兩年來最深。

交易所數據顯示,外資本月自巴西股市撤資速度史無前例、高達五十六億美元,印度債市也遭撤資三十二億美元。摩根大通新興貨幣指數本季計跌一.四%,其中印度盧比、土耳其里拉匯價都創歷來最低,巴西幣則改寫二○○九年來最低水準。

聯準會決策官員表明減緩購債速度,主因是預期美國經濟可望持續穩健復甦,市場也普遍預期美國減緩印鈔後,美元將持續走強。

新興債市失血三.九兆美元

二○○八年金融海嘯以來,新興市場債券與當地低信評、俗稱垃圾(投機)債券的高收益債券基金因高收益吸引各地資金湧入。在投資人警覺到殖利率翻轉、風險升高後,來自美國QE資金今年開始縮手,資金爆發出走潮,據估計已有三.九兆美元流出。

新興組合基金研究全球(EPFR Global)公司統計,截至十二日的一週,就有超過一九○億美元資金撤離投資開發中國家資產的基金,創二○一一年以來最大金額。

全球資金重新配置下,美、日股市持續受到青睞。財經專欄作家林恩(Matthew Lynn)提出,QE結束後投資人將發現意外驚喜,包括美日等成熟股市因經濟成長走揚,吸金能力大增,其中體質更健全的金融股價值可望揚升。

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