QE恐縮 投信：市場動盪加劇

吳懷恩說，今年來市場受資金簇擁上漲，所以，當資金撤離過程，恐怕就會造成不小幅度的震盪，股債市同受衝擊，因熱錢漲得越高的市場，拉回壓力將越大。

他進一步分析，Fed預計秋天起開始縮減QE，並以半年至1年速度逐步退場。全球金融市場下半年起波動肯定加劇。

投信統計，自美國聯準會宣布實施第2輪寬鬆貨幣政策（2010/7/21）以來，熱錢推升全球股市大漲，尤其以東協國家與歐美股市創新高表現最佳；需注意的是上漲愈大的市場，回檔壓力就愈大。

他指出，現在等於是全球經濟復甦過程的期中考，基本面佳、外匯存底多的國家，相對應變能力一定較高。，外匯存底薄弱的部分新興市場國家，得特別留意。成熟市場股市部分，當指數迫近於本益比預估區間上緣要逐步調節賣出，接近下緣則酌量往下買進為較佳應對策略。

吳懷恩認為，QE減碼對市場的影響，可以觀察美S&P500指數，1500點年線支撐不宜跌破，破了恐怕就會轉空頭。

面對未來市場動盪加劇，吳懷恩表示，在相對風險的考量下，「美元」與「人民幣」是最佳選擇，如人民幣債券將持續有表現空間，陸股有望在秋天中共十八屆三中全會後，成為投資亮點。