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聯準會恐收手QE 元大寶華:明年中旬中止 不至於造成經濟系統性風險

鉅亨網/鉅亨網記者王以慧 台北 2013.06.20 00:00
聯邦公開市場操作委員會(FOMC)於6月18、19日召開貨幣政策會議,決議維持貨幣政策不變,亦即聯準會(Fed)仍維持每個月QE買債規模850億美元不變,不過聯準會主席柏南克談話鋪路QE3退場,引發全球市場恐慌,元大寶華綜合經濟研究院今(20)日預期,聯準會將於9月會期決定逐步縮減QE3每月買債規模,並於2014年中旬終止QE3,但不認為QE退場會形成經濟的系統性風險。

元大寶華指出,從會後所公布的聲明稿及柏南克會後記者會的談話可知,Fed認為美國經濟下行風險減輕,且不認為美國面臨通縮威脅。另一方面,這次的會議公布FOMC成員對美國經濟成長、失業率及通貨膨脹率的預測,儘管Fed下修通膨率預測,但仍認為通膨率將逐漸朝向Fed的2%目標邁進,並下修失業率預測。

這些訊息暗示著,Fed仍傾向年底前逐步縮減QE3規模,因此元大寶華預期,聯準會將於9月會期決定逐步縮減QE3每月買債規模,並於明(2014)年中旬終止QE3。

元大寶華進一步指出,這次會期另一個訊息在於,雖QE3退場已在眼前,並不代表Fed貨幣政策就要走向緊縮,正如同這次柏南克在會後記者會所做的比喻,「目前Fed貨幣政策就像是汽車的運動過程,前進代表寬鬆,後退代表緊縮,縮減QE3的規模就相當於汽車前進中的煞車過程,但汽車仍舊是在前進的過程中」。

也因此,元大寶華強調,雖年底前金融市場會因為政策的減速而受到衝擊,但就經濟基本面而言,並不會因QE的退場會形成經濟的系統性風險。

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