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投顧:美國房市、消費力仍盛 建議可瞄準大型股

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.06.14 00:00
聯準會擬縮減QE規模擾亂市場投資氛圍。投顧表示,即便聯準會政策不確定性造成市場短線震盪,但事實上美國房市與實質消費持續復甦,勞動市場亦逐漸改善,有助於維繫美國經濟溫和成長。且就企業端而言,資產負債表依然強健,現金水位處於高檔且股利發放率仍低於歷史平均水準,未來將有相當大的空間增加股利發放。建議可持續聚焦美股,尤其是大型股股利題材。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人Matthew Quinlan指出,金融海嘯以來,聯準會持續透過量化寬鬆政策壓低房貸利率,無論是觀察美國營建商信心指數、新屋開工或是標普/凱斯‧席勒綜合房價指數等各項價量數據,房市最壞狀況已經過去。

除了房市回溫,消費力道也有所成長。Matthew Quinlan表示,消費力占美國經濟比重約三分之二,觀察實質消費支出亦穩健成長,房市與消費回溫有利於美國經濟成長動能,市場預估未來幾季美國GDP成長率約在2~3%之間。在美國財政赤字方面,目前政府支出仍偏高,雖然隨著經濟活動改善、稅收有增加的情況,不過預期美國赤字問題未來幾年仍將是影響市場的議題之一。

儘管美股價位雖已創歷史新高,但Matthew Quinlan表示,企業獲利持續成長,價值面仍具吸引力。相較於2000年8月以及2007年10月過去兩度歷史高點位置,目前美國本益比仍偏低。

Matthew Quinlan進一步指出,在經歷金融海嘯後,企業營運效率提升且成本結構改善,企業獲利及毛利均取得強勁成長,借貸成本及企業債務下降、帳上現金充沛,企業財務健全度較過去幾年更為優異。

Matthew Quinlan表示,目前有8成的史坦普500企業配發股利,有7成的企業於過去一年提高或者開始配發股利,包括摩根大通、Home Depot、Cisco、Target均有增發股利的動作,現階段企業握有龐大現金水位,觀察過去30年史坦普500大型企業股利發放率平均為52%,目前僅為32%,遠低於歷史平均,未來企業可望提高股利發放,再者,過去較難以找到股利投資機會的原物料、消費耐久財及科技類股也能從中找到許多投資機會。

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