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日股拖累亞股重挫 端看通膨預期能否帶動反彈

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.06.13 00:00
亞股全面收黑,日股亦無法倖免於難,今(13)日日經225指數、東證指數分別重跌6.35%、4.8%,日元轉貶反升,1美元兌日元為94.25,創近2個月新低。根據外電報導,未來日經指數恐因日元回升而開啟續跌惡性循環。但也有投顧認為,若未來日本通貨再膨脹預期順利推升企業與個人對風險的偏好,則日股仍有重新上漲的可能(sustainable uptrend)。

富達日本股票研究團隊主管Alex Treves表示,就技術分析來看,日股在過去6個月大幅上漲後,目前盤整屬於健康回檔整理。整體而言,日股的價值指標、企業獲利數據雙雙支持日股的多頭不變,屆時若企業與民眾對於物價上揚的預期增溫,可望進一步推升市場承擔風險的意願,帶動日股走揚。

Alex Treves進一步指出,日本股市中長期能否再次上揚將取決於安倍經濟學成功與否,尤其是推動日本通貨再膨脹(reflationary)的財政與貨幣政策,與經濟成長策略,在目前股價仍屬合理價位區間,如果通貨再膨脹的預期順利推升企業與個人對風險的偏好,企業獲利可望重回2007年高點,日股後市漲勢可期。

德盛東方入息產品經理許廷全則認為,日股重挫關鍵在於世界銀行下修全球經濟增長預期。此外,加上近期因日本國內機構處分海外金融資產,日元大幅升值,引發出口類股大幅回落,伴隨部分獲利了結賣壓,在在都是導致日股回檔的因素。

許廷全解釋,日股近期在全球經濟負向展望干擾下,加速獲利了結賣壓。但就中期市場展望,多數機構對經濟與股市走向預期均偏向正面不變。現階段無論從評價面、企業獲利以及總體經濟活動觀察,日本相對歐、美仍具相對吸引力,尤其在市場已經歷回檔之後,逢低投資進場機會可望再次浮現。

聯博投信表示,日本政府的抗通膨政策亦持續奏效,有利支撐市場信心。以日本首季經濟成長創一年來新高與4月份薪資成長創一年來最大增幅、經常帳順差優於市場預期,以及5月消費信心回升至2007年來新高等跡象來看,已透露出日本安倍學經濟的政策效應正在逐漸浮現。

德盛東方入息基金經理人允卓德(Stuart Winchester)則說,安倍執政團隊對股市變動是非常敏感的,在近期政策方案公布未獲市場認同後,安倍團隊立刻透過媒體發布進一步訊息,表示將在第三季針對機構投資人所關心的企業減稅進行研議,證明安倍高度重視市場實際反應。

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