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華爾街大咖建議棄債轉股

中央社/ 2013.06.13 00:00
(中央社台北13日電)隨著市場對美國聯邦準備理事會(Fed)量化寬鬆政策退場疑慮日增,引發2011年以來最慘債券跌勢,華爾街大咖建議客戶從多數固定收益市場轉進美國股市。

摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)上週加入巴克萊集團(Barclays)、美國銀行(Bank of America)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、高盛集團(Goldman Sachs Group)等行列,建議投資人股票,甚於多數債券。主要因股票報酬率超越公司債幅度,創至少1997年以來之最。

美銀美林美國企業暨高收益債指數(Bank of America Merrill Lynch U.S. Corporate & High Yield Index)今年截至6月11日止下跌0.73%,相較之下,同一時期標準普爾500指數漲幅15.1%。

在聯準會量化寬鬆措施可能退場下,從美國庫券到垃圾債券都暴露其脆弱性。聯準會自2008年以來已挹注金融體系超過2.5兆美元。

以洛伊斯(Jan Loeys)為首的摩根大通策略師在6月7日的報告中表示,隨著利率攀升,債券面臨的震盪比股票更多。

紐約美銀美國投資等級信用策略部門主管米克森(Hans Mikkelsen)表示,「我們現在已看到一些資金從債市流出。」「你可以看到零售面資產配置改變相當快速,機構法人層面則趕不上。」

自聯準會主席柏南奇(Ben S. Bernanke )5月22日在國會表示,倘若經濟持續浮現好轉跡象,聯準會量化寬鬆步伐可能減緩後,從投資等級到垃圾等級的美元計價公司債重摔2.2%。同一時期的標準普爾500指數跌幅1.7%。

衡量美國庫券波動的美銀美林MOVE指數(Bank of America Merrill Lynch’s MOVE Index )飆升68%至82.3,相較於5月9日的2013年低點48.87。同一時期芝加哥期貨交易所(CBOT)波動率指數(VIX)上揚40%。

摩根大通的策略師指出,市場對聯準會只是「口頭上講」購債減碼的回應,凸顯出一旦真正的貨幣政策轉向將在哪造成衝擊。」摩根大通在2012年獲機構投資人雜誌(Institutional Investor )票選為最佳固定收益團隊。「加碼股市是最明顯的暗示。」(譯者:中央社劉淑琴)

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