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巴克萊看好台灣下半年經濟成長 預估央行利率維持不變

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.06.13 00:00
巴克萊發佈市場評論指出,由於全球高科技商品需求成長以及原油價格下跌,影響商品通膨情形持續放緩,台灣及韓國將受惠於出口成長、進口價格趨緩的情況,巴克萊看好台灣下半年經濟成長。

巴克萊觀察,雖然全球市場整體需求趨緩,電子產業的領先性指標仍出現正向成長,根據韓國央行所公布的電子產業生產數據,亞洲區電子產業將出現成長現象。根據易利信所公布的預測報告,隨著無線通訊技術的發展,智慧機需求將從2012年的12億,2018年可達45億台。巴克萊指出,世界主要手機大廠,包括蘋果、三星及宏達電,紛紛於夏季(5月-7月)推出新商品,預估智慧型手機的製造需求,將帶動電子零組件及半導體晶片的需求成長。

另外,為了因應市場需求的大幅成長,亞洲地區的晶片製造商已向現貨市場購買大量晶片,晶片現貨價格也由單片1.07美元(1月),上漲至1.83美元(6月)。根據美國半導體設備的訂單出貨比(book-to-bill ratio),也顯示亞洲地區的晶片製造商,正在投資擴充產能(自2013年1月起呈現大於1水準)。巴克萊認為,身為電子零組件生產中心的台灣及韓國兩市場,將是主要受惠於此需求成長的兩個國家。

巴克萊也指出,日元貶值對韓國出口值影響趨緩,分析韓國出口目的地,來自日本的需求趨緩(年減率11.7%,占韓國5%出口值),而來自中國的需求上升(年增率9.9%,占韓國20%出口總值),加上受到人民幣升值影響,韓國總出口值受日元貶值的影響將趨緩,但韓國並未因日圓貶值而喪失其他市場,來自美國、中國以及東南亞國家的需求持續成長,反映三星推出新品產生的效應,持續帶動半導體、手機商品的出口成長。

巴克萊觀察,全球性的低通貨膨脹率,將使原物料價格維持平穩,較便宜的原物料價格,將會刺激工業化國家的消費,降低工業的生產成本,目前全球市場的需求趨緩,對目前整體經濟造成溫和的反通貨膨脹情形,將使各國央行持續透過融通性貨幣政策,提供經濟成長動能。巴克萊認為,已開發國家將會依據原油、能源價格來決定推行經濟刺激或是緊縮的措施,而台灣、韓國,將因央行持續對市場挹注流動性,增加經濟成長。

此外,能源價格趨於平穩,主因為中國對能源的需求趨緩,讓能源的供給與需求達到平衡(中國與印度占全球整理能源需求50%)。中國政府持續推動內部改革,造成經濟成長趨緩,而中國內部產能過剩以及核心物價指數成長放緩,也讓政府停止進行刺激措施,預估中國今年經濟大幅成長的可能性降低。

商品價格自2月起出現下降情形,原油價格自高點下降16%,直接影響商品價格持續放緩,巴克萊預期,整年度每桶原油價格每下降10美元,將增加亞洲地區每月36億美元經常帳盈餘。

巴克萊看好台灣及韓國下半年經濟發展,認為全球對高科技商品的需求增加以及低通貨膨脹率的經濟環境,將使兩國受惠於出口成長、進口成本降低,另外,低通膨率有助於央行持續進行融通性貨幣政策。巴克萊預期,由於目前央行利率仍維持在較低的水準(1.875%),加上市場自然機制及資金動能性充足,台灣央行將會持續降低可轉讓定期單(NCD)的部位,維持資金動能及隔夜拆款利率(0.38%)目前的水準,巴克萊維持央行今年利率不變的預測。

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