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小摩:聯發科有望大舉進軍平板市場 目標價上看480元

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.06.11 00:00
摩根大通證券出具報告表示,看好聯發科(2454-TW)在智慧機和平板電腦晶片的創新,可望大舉進攻平板市場,預估聯發科第2季營收有望季增35%,預估2012-2014年每股盈餘年複合成長率將高達60%,重申加碼評等,調高目標價,由420元上修至480元。

摩根大通證券指出,預估MT6572晶片近期將在開放通路出貨,將可驅動雙核心智慧機滲透率,成本也將可壓至低於40美元。摩根大通證券調升聯發科智慧機晶片出貨預期2013-2014年智慧機出貨預估,從2.41億台、4.18億台,上調至2.49億台、4.48億台。

摩根大通證券也指出,聯發科MT 8135將是業界首款搭載big.LITTLE架構,這將是進軍平板重大突破,預期聯想、宏碁、華碩第3季就會以這樣的產品問世,搭載聯發科晶片平板出貨今年兩年也分別可達2100萬台、5200萬台。推估應可貢獻聯發科明年營收或是營業利益約10%,主要是平板晶片需要更多圖形需求,因此平均產品單價也高於智慧機。

展望產業後市,摩根大通證券認為,仍要觀察展訊3G晶片進成、低價iPhone影響,以及合併晨星後續。相較於高通,展訊已將出貨WCDMA晶片(SC7710),可能更是激烈的對手。不過如果蘋果低價版iPhone價格低於人民幣2500元,可能會讓當地品牌高於1500人民幣機款短期獲利受到影響,但由於相當功能性手機轉進支撐,因此預期低價款智慧機仍可成長。

摩根大通證券表示,看好聯發科在智慧型手機及平板電腦晶片創新,調高聯發科今年及明年營業利益率,幅度10%及17%;同時認為聯發科第2季營收有機會達到季增35%,優於公司預估的25-31%。

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