元大寶華分析, 5月非農新增就業人數達17.5萬人,明顯優於市場所預期的16.7萬人,但因商務部上修3月新增就業至14.2萬人、下調4月新增就業數至14.9萬人,二者減少1.2萬就業人口,暗示雖然近3個月新增就業數逐月增強,但力道並未如原先評估強勁。
同時,受製造業情勢不佳與財政撙節影響,5月ISM調查報告中就業指標緩步下滑,也暗示未來一季市場改善力度要明顯增強的可能性不高,就業市場仍存有轉弱風險,元大寶華認為,美國QE3政策仍存有運作空間。
元大寶華也指出,本次就業報告的弱項在於「薪資與工時成長停滯」,顯示廠商勞力需求並未明顯增強。其中,平均每周工作時數僅維持上月的34.5個小時,雖符合市場預期,但主要是受上月工時上修0.1個小時所致,平均每小時薪資也僅略增0.01美元至23.89美元,增速近乎零成長,不如上月與市場預期的0.2%。
儘管失業率回升主要來自市場的好轉,當前勞動參與率仍明顯低於前期景氣擴張平均的66.2%,為1979年5月來的次低,暗示還有龐大的勞動力並未回到市場中,展望未來,在經濟復甦、勞工重返市場尋找工作的推動下,未來失業率仍有回升可能。