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美ISM數據意外創低 元大寶華:短期內美製造業活動難好轉

鉅亨網/鉅亨網記者王以慧 台北 2013.06.04 00:00
美國供應管理人協會(ISM)公布5月美國ISM製造業指數意外下滑至49,不但較上月的50.7差,也低於市場預期的51,更創下2009年6月以來最低,元大寶華綜合經濟研究院今(4)日指出,令人擔憂的是,包含新接訂單、未出貨訂單等與訂單能見度息息相關的指標均呈現下滑,暗示短時間內美國製造業活動不會見到好轉跡象。

若以細項來觀察,10個細項指標中有8項指標較上月惡化,其中有7項指標滑落到象徵擴張的50分界點之下,顯示製造業動能衰退情況相當普遍。

其中,與當前生產狀況息息相關的生產指數、出貨時間均從原先的擴張轉為衰退;與未來生產動能相關的新接訂單與未出貨訂單,也由擴張轉為衰退,且本月新接訂單的數值水準與生產指數相當,而未出貨訂單更是所有項目中下滑最多者,暗示短時間內美國製造業動能恐不會出現好轉。

另一方面,庫存指數與消費者庫存雖然回升,但持續處在象徵擴張的50分界點之下,顯示廠商在保守心態下,不願意在景氣不明時累積庫存;而與國際貿易相關的出口指數與進口指數同步下滑,則反映國際景氣疲弱影響美國製造業活動。

不過元大寶華認為,從進口指數下滑程度有限、且水準值為所有細項指標最高者顯示,目前美國內需仍然穩定,是維持製造業動能相當重要力量,儘管就業指標下滑,程度也有限,可看出廠商雖不願意增聘員工,至少沒有出現大規模解雇員工的情況。

元大寶華判斷,從本月下滑的產業別集中在運輸設備、化學品、塑橡膠製品、電腦與電子產品、基本金屬等可知,將於6月14日與6月25日公布的工業生產與耐久財訂單「表現將乏力」;不過,若6月5日公布的服務業指數維持擴張,美國經濟仍無急轉直下的風險,甚至對金融市場而言,可降低聯準會縮減QE3的急迫性,不全然是壞事。

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