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抗通膨 巴西再祭升息 投信:市場反應中性 長線有助穩定物價

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.05.31 00:00
為對抗通膨,巴西央行再度升息,將利率從7.5%調升至8.0%,是今(2013)年以來第二度上調基準利率。ING投信表示,儘管市場對巴西央行本次升息採取中性反應,但整體而言升息除了可望穩定物價,亦可望助股市走勢回穩。

觀察今年以來金磚四國股市表現,其中中國、印度股市表現可說差強人意,相關基金報酬僅3.7%、1.29%,俄羅斯基金報酬率則是-1.31%,巴西基金相對較佳,平均漲幅1.52%。

ING巴西基金經理人白芳苹說,由於市場已經預期今年巴西將持續升息,因此升息對市場影響趨於中性,然而對巴西物價則相對有利,受惠大宗物資價格先行回落,且研調機構預期物價可望於6月提前到頂,下半年因穀物將屆豐收期,有利大宗物資批發價回落,可望使巴西物價全年控制在5.7%-5.8%範圍內,預估巴西央行短期升息,勢必有利控制物價。

摩根巴西基金經理人露巴力亞說,巴西4月通膨年增率雖然放緩至6.49%,仍高於市場預期的6.42%,直逼目標上限6.5%,促使央行不得不升息。

露巴力亞分析,由於天然資源等原物料出口占巴西GDP與大盤比重均超過一半,反觀消費、金融產業的成長能見度,優於原物料產業,受到官方政策干預也低,因此,建議挑選內需股比重較高的巴西基金較有機會相對抗跌。

白芳苹指出,儘管巴西首季GDP增幅不如預期,但細看內容並不差,疲弱主因是反映外需出口不如預期,不過過去一年低迷的民間投資已有所改善,季增率達4.56%;隨著第二季起民間投資需求持續升溫,第一季很可能為巴西景氣谷底的轉捩點。

至於股市方面,白芳苹認為,由於美國減赤影響低於預期,全球主要經濟體下半年亦復甦可期,全球商品需求仍維持復甦步伐,加上巴西即將進入2014年世足賽緊鑼密鼓準備期,民間投資與國內需求可望增溫。

白芳苹強調,隨著政策、物價面、景氣面進入好轉,信心面一旦恢復,伴隨近期物價持續改善,股市有望順利落底,醞釀表現契機。

匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭說,在通膨預期上升之下,巴西已進入升息循環。另一方面,雖然經濟數據尚未呈現全面復甦,但投資活動領先指標已逐漸回溫,有助帶動整體巴西經濟回暖。在全球經濟仍將優於去年的預期心理下,巴西由於內需相對穩健,工業生產及出口年增率可望漸入佳境。

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