天達表示，拉美公司債今年以來強力吸金，但巴西自今年4月以來，連續升息2次，升息聲浪不斷，市場擔心是否衝擊拉美公司債表現，阻礙資金湧向拉美債。
不過，不論從資金流、歷史經驗觀察，天達認為，巴西升息對拉美公司債的影響相當有限，反而是美國公債殖利率彈升，對債市的影響應更關注，具較高殖利率水準的拉美公司債，相對有保護利率波動功能。
天達指出，巴西連續兩次升息後，目前利率水準來到8.0%，根據市場預期，由於夏季通膨可能走升至6至7%後再下滑，為維持一定的正實質利率，預期未來1年仍有2至3碼的升息空間。
天達投顧強調，升息多少對債市造成壓抑，然而在資金氾濫情況下，市場資金仍將持續尋找較佳殖利率的資產布局，因此巴西在上波升息循環期間（2010年 4月27日至2011年7月20日)，即使歷經 8次升息，但處在美國量化寬鬆環境下，拉美公司債殖利率仍持續收斂約1%，總酬指數不跌反漲，上漲13.3%。