不過也有分析師認為，今年日股大漲主要是靠外資、熱錢撐場，截至今年4月底止，外資已投入逾600億美元資金挹助日股，一旦聯準會QE購債動能趨緩，恐使資金逃離亞股，屆時日股恐陷入續跌困境。
林如惠指出，聯準會可能減緩購買債券速度，與日本10年期公債殖利率近1年來首次觸及1%等，也是衝擊日股重跌的關鍵之一。但她說，日股今(2013)年以來已狂漲逾4成，現正面臨內有公債殖利率飆升，外有中國PMI數據、QE可能規模縮水等內憂外患攪局，短線恐將持續回檔整理。
富達日本基金經理人金俊演(June-Yon Kim)說，今日日股的大跌可說是「遲來的修正」，就技術面而言，日本股市很明顯已超買，且日本央行會議缺乏明顯的進展與對美國聯準會(Fed)主席柏南克證言的擔憂，是導致今日跌勢的主要原因。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出，4月日本央行祭出的超規模質量寬鬆政策推出以來，日股累積漲幅已高，加上技術面也出現乖離過大跡象，近期可能將有獲利了結賣壓宣洩現象出現。
摩根日本基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)指出，接下來須觀察6月中旬安倍內閣將提出的刺激民間投資政策方向，若能促使日本企業或外資大舉回流日本進行直接投資，將利於日本經濟結構改善，亦有助於日股向上動能。