法債少3A加持 表現猶勝黃金

在標準普爾信評（Standard & Poor’s）去年1月13日摘除法國AAA頂級信評時，敲進法國公債的投資人報酬率達12%，大約是德國公債的3倍。而一向被市場公認為避險資產，也被視為AAA級主權信評遭降受益者的黃金，在同一時期的跌幅深達17%。

法國10年期公債殖利率本月跌至1.659%的歷史低點。包括降息和資產收購在內的央行空前刺激措施，侵蝕頂級信評債券的殖利率，迫使投資人忽略信評及法國經濟基本面的缺陷，追逐高報酬率。

法國債券市場是僅次於義大利的歐洲第2大債券市場，讓投資人可以輕鬆退場。

哥本哈根丹斯克銀行（Danske Bank A/A）固定收益部門主管默奇（Soeren Moerch）指出，法國公債基本上疲軟，但吸引了強勁的需求。法國信評可能遭降，但只要在龐大的資金追逐高報酬率下，這不重要。法國債市只是這波全球流動性氾濫和追逐報酬率下的縮影。（譯者：中央社劉淑琴）