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觀察/新台幣30元拉鋸戰 彭淮南也面臨內憂外患?

NOWnews/ 2013.05.19 00:00
記者顏真真/台北報導

總統馬英九就職周年面臨內憂外患,對外有台菲問題,對內台股創新高,經濟表現卻不如預期,首季經濟成長腰斬剩1.54%,在全球吹起降息風,亞洲貨幣掀起競貶下,新台幣兌美元收盤貶破30元大關,不過,企業要求「貶值救出口」呼聲仍不斷,中央銀行總裁彭淮南同樣也面臨內憂外患,央行如何在匯率取得平衡,讓企業有感,不會成為壓垮出口的最後一根稻草,又能兼顧民眾利益、穩定物價,防止熱錢在台興風作浪,再次考驗彭總裁的智慧。

回首2012年馬總統第二任就職,當時面對法國變天、希臘可能退出歐元區,歐債危機疑慮再次升高,加上油電調漲,民生物價飆漲,通貨膨脹壓力沈重,新台幣當時也面臨30元保衛戰,在馬總統就職前新台幣收盤價29.63元,但到6月1日就貶破30元。不過,2012年9月美國祭出QE3,加歐債危機趨緩,新台幣重回2字頭,之後更一路回升至29元價位,今年1月11日收盤來到29.039元。

好景不常,在安倍晉三接任日本首相,提出包括日圓貶值等多項經濟政策,更主張包括220.2兆日圓的緊急經濟對策、導入新的量化寬鬆操作模式 ,以儘速達成2%的通膨目標,以及設立50至100兆日圓的外幣債券購買基金,日圓應聲急貶,今年1月28日日圓兌美元來到90.7,5月更進一步貶破100,來到102日圓兌1美元價位。

在日圓帶頭貶值之下,基於出口競爭力,亞洲其他貨幣也不得不跟進競貶,其中也包括與新台幣連動密切的韓元。若就去年此時來看,日圓當時還在79日圓兌1美元上下,但1年後卻已急貶至102日圓兌1美元,貶幅近3成,反倒韓元一年前還在1172韓元兌1美元,目前則在1116韓元兌1美元價位,但南韓仍無法承受日圓貶值帶來的出口傷害,不僅跟進降息,也放手讓韓元走貶。

雖然我國央行表示,2012年9月底以來,新台幣對日圓升值,但對美元、歐元、韓元、人民幣貶值,致加權平均並考慮國內外物價變動的新台幣實質有效匯率指數(REER)相當穩定,而且今年第1季亞洲各國出口表現普遍不佳,台灣出口成長仍優於南韓、新加坡及日本。至於日圓貶值,其實,對南韓出口的衝擊大於台灣,主要可能因日本、南韓出口相似度高於台灣、日本所致。

彭淮南甚至在亞洲開發銀行第46屆年會演講也公開指出,目前主要國家採取極度寬鬆貨幣政策作法,不能真正解決沉疴已久的經濟問題,反產生鉅大負面外溢效果,使已偏高的全球流動性更泛濫,亞洲新興經濟體首當其衝,飽受國際資金流進流出威脅,面臨匯率波動起伏困擾,各國政府不宜各自為政,應考慮對其他國家的影響,以促進區域乃至於全球經濟金融的穩定。

不過,在國際美元走強,亞洲貨幣競貶,國內經濟表現不如預期,出口衰退,企業齊喊貶之下,央行在力守30元多時後,最後仍不得不放手讓新台幣貶破30元大關,市場認為,這除考量出口因素之外,也是要藉由新台幣貶值,墊高外資成本,避免外資太快將資金匯出,希望能延續台股行情。

雖然新台幣收盤價已貶破30元,盤中仍回升到29元價位,市場認為,實質匯率其實還沒有真正貶破30元,也難怪企業老大仍心急,就怕新台幣沒跟著貶,影響出口競爭力,不過,市場預期,由於傳出美國不排除提前結果QE3,美元指數上衝,直逼10個月新高,加上北韓發射飛彈,南北韓緊張情勢再升高,預估亞洲貨幣與新台幣短期仍看貶,至於貶幅多大,央行態度仍是關鍵。

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