去年3月底由財政部主導的證所稅納入稅改討論，從此台股的成交量逐步低迷，且影響行情甚鉅，單單其討論過程中，就令台股的指數來回上下激烈沖洗，股民無不怨聲載道。然而證所稅起草之初，即便有再多的經濟學者、工商大老、平民百姓大力反對，但馬政府卻是依舊一意孤行，且捧著公平正義的大旗，號招支持公平正義的有志之士，支持政府的稅制改革，並且在民意調查中，運用引誘性的提問：如果證所稅有助於公平正義，你願意支持課徵證所稅嗎？此一提問果然得到相當高的民意支持，但我們仔細想想，課證所稅與公平正義，有何關連性。如果課徵證所稅能夠導致台灣社會變的公平正義，但換個角度思考，在股市中賺錢的人是不公不義嗎？
時隔一年過去，證所稅又再度列入立法院的討論議案，最主要的原因就在於一年來證所稅導致台股成交量驟減，且國內資金參與台股的比率從過去的七成左右降至現今的五成附近，這不僅違背了政府證所稅有助於公平正義的初衷，更令台灣的財政雪上加霜，因此在眾多與論批評與明年選舉在即下，馬政府終於願意重新討論證所稅的議題，自然證所稅如能夠適度的修正，將更有助於台股跟上國際股市的多頭氛圍，也將更適合投資朋友進場操作，而不是僅有外資法人上下其手的行情。
◆最新的財政部版證所稅：
本週三招開證所稅檢討小組，而財政部的最新版證所稅，基本上大致符合市場期待，雖然對投資人而言最終目標是廢除證所稅，但在馬政府騎虎難下的現狀中，能夠有所修正已是萬幸，以下為我們為投資朋友特別分析的財政部版證所稅。
第一階段，2013~2014年，取消8500點的設算制度門檻，但保留強制核實課稅(包含興櫃股票100張、IPO 10張、非境內居住之個人、未上市櫃股票)，與自行選擇核實課稅者，至於其他投資人不課徵。
第二階段，自2015年起，1.興櫃股票100張、IPO 10張、非境內居住之個人、未上市櫃股票維持核實課稅。2.大戶條款，當年賣出10億元以上的課徵方式，採計已下兩種，首先採計「推計所得扣稅」，也就是所謂的就源課稅；其二如有虧損，也開放申報扣抵，目前預計扣繳率為20％，總稅賦不超過0.1％，也就是說如果10億元，扣繳率20％，證所稅率0.5％，則最高稅額為100萬。
上述的財政部版證所稅，確實有助於台股資金動能回升，甚至對於大戶最擔心的資金動向，也多有正面回應，故台股將可望在最新修正的證所稅確定後，再度出現投資朋友期待已久的好行情。
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華冠投顧高閔漳分析師
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