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富達投資觀點

中央商情網/ 2013.05.13 00:00
日期:2013年 5月13日※2013年4月份台股回顧與展望  四月台股受到美國股市續強、行政院長江宜樺將要求財政部檢討且修正證所稅、以及外資大幅買超台股等利多激勵下,四月台股同時也以大漲175.05點來做回應,並且收在8093.66點,漲幅為2.21%。  就四月份各類股表現來看,由於包括台積電等公司於法說會中分別釋出利多訊息,使得包括半導體在內的類股普遍以上漲作收。此外受惠於低價原料的橡膠股,也延續前幾月的強勢並且以大漲作收。而四月份台股漲幅較大的有橡膠(+8.59%) 、半導體(+7.18%) 、其他類(+5.55%)、紡織(+5.37%)、網通(+5.09%)等族群;此外,四月跌幅最大的則屬其他電子股以及受H7N9禽流感而受衝擊的運輸股及觀光股,因此四月跌幅較大的有其他電子(-7.52%)、運輸(-3.61%)、觀光(-3.11%)等。※台灣經濟現況  主計總處發布,概估今年第1季我國實質GDP達3兆6,329億元,經濟成長年增率1.54%,較2月預測數3.26%減少1.72個百分點,主因輸出成長幅度低於預期及民間消費疲弱。  行政院經建會發布3月份景氣概況,景氣對策信號綜合判斷分數再減2分至18分,燈號續呈黃藍燈,這已經是第7顆黃藍燈,經建會表示,領先指標連續上升的走勢似乎有暫停跡象,同時指標跌幅也出現增大,顯示國內景氣回溫仍面臨諸多挑戰。  經濟部公布外銷訂單,受到國際景氣復甦趨緩、日元持續貶值的影響,台灣接單表現不如預期,3月外銷訂單年衰退高達6.6%,第1季年減率則是1.7%。  中央銀行統計,3月M1B年增率漲至6.03%,創下一年半來新高,台股資金動能可期。央行經研處副處長陳一端指出,2月下旬為春假,民眾對活期資金需求增加,季節性因素遞延至3月,推升M1B年增率。至於央行貨幣政策指標M2年增率,因銀行放款與投資成長增加,3月進一步上漲至3.78%,為去年10月以來的半年新高。※股市展望  四月台股大漲了2.21%,然而更值得注意的是,四月台股月線出現了第六紅,此為台股過去16年以來首見的月線連六紅之格局;不過根據過去兩次月線連六紅的歷史經驗來看,大盤皆在第七個月出現收黑。當然過去的歷史經驗並無法完全應對到未來大盤的方向,不過觀察到五月份即將發生的幾項重點,或多或少可能加深台股連七紅的難度。 1.五月為報稅旺季:五月一日起年度報稅開始起跑,不只你我需要繳稅,上市  (櫃)大股東也同樣需要報稅。每年這時期,往往可以看到大股東陸續登報公  告申讓手中部份持股以利求現來繳納稅款。雖無法有效統計今年總共將有多  少股票因此會被出售,也無法評估大股東的賣股動作對台股實質的影響程度  有多大;不過可以確定的是,對廣大的投資人來說,報稅季節負面心理面的  影響肯定無法迴避。 2.電子產業五窮六絕:五、六月向來是電子產業的傳統淡季,雖然近期台積電  法說會上,董事長張忠謀預估第二季營收將比上一季增加一七.五%,遠高  出外資分析師原本預估的六%至一○%。不過此次台積電看多主要是要拜韓  國三星推出最新旗艦手機-銀河系列的處理器急單,才使得台積電第二季淡  季不淡,畢竟此案例尚屬於少數,要知道多數的電子公司正受到日圓貶值以  及傳統淡季影響甚至要有度小月的打算。 3.整體經濟現況仍不明朗:主計總處發布今年第1季我國實質GDP年增率僅1.54  %,較原先預估數字要腰斬,第二季GDP成長率是否依然疲弱?此外,行政院  經建會發布3月份景氣對策信號綜合判斷分數再減2分至18分,且為連續第7  顆黃藍燈,4月份是否持續低迷?經濟部公布外銷訂單,台灣接單表現不如預  期,3月外銷訂單年衰退高達6.6%,第1季年減率則是1.7%,由於4月日幣續  貶,是否持續衝擊到我國外銷訂單數字?由於目前台灣的經濟不確定性仍高  ,因此研判台股後勢可能仍會受經濟不振的負面因素所影響。  整體看來,台股月線連六紅之後,在面臨上述幾項變數影響下,一般市場認為短線上大盤漲多回檔的格局可能性不低;而市場期待的520行情,可能也會如前幾年一樣讓投資人再度失望。不過,由於美股仍因寬鬆貨幣激勵下持續走高,加上四月份外資持續買超台股現貨以及期貨,且政府代操基金所釋出的千億元資金也可能在五月份開始會擇機逢低進場。在全球資金充沛的大環境下,或許會帶動美股持續創新高,進而激勵台股跟進,但是要有大行情,則仍需較長的時間來醞釀。※富達台灣成長基金四月份持股分析  富達台灣成長基金四月份調降幅度相對較大的類股有其他電子股(-1.63%)、電腦週邊股(-0.91%)、光電股(-0.62%)。此外,富達台灣成長基金四月份加碼幅度相對較大的為半導體股(+2.47%)、通信股(+7%)、電子通路股(+0.36%)。~資料來源:富達證券

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