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投信:利多一波波 日股有得漲

中央商情網/ 2013.05.13 00:00
(中央社記者許湘欣台北2013年5月13日電)日圓兌美元貶破100大關,日股今天持續走揚。投信業者指出,日本貨幣與財政政策奏效,若成功加入跨太平洋夥伴協議(TPP),解除日本眾多管制,日股還有得漲。

施羅德投信指出,日首相安倍晉三2012年12月二度出任日本首相後,日本自1989年經濟泡沫後,長達20幾年的通貨緊縮情況已被突破。

這次安倍晉三上任百日的民意支持度,從剛當選的62%上升到69%,有別於上1次他執政從71%降至51%。安倍也擺脫之前3任首相上台百日後民意支持度都下跌的窘境。

施羅德投信認為,挾民意支持,使安倍政權能夠無後顧之憂的推動「安倍經濟學(Abenomics)」。

所謂安倍經濟學主軸就是「3枝箭(Three Arrows)」,其中第1箭是採用大膽的貨幣政策,明確設定在兩年內達成2%的通貨膨脹率目標,希望將貨幣基礎倍增。

第2箭就是推出規模高達10兆日圓的財政刺激方案,希望藉以重振日本經濟。

預計將在今年(2013)6月推出的第3箭,與成長策略有關,目的在解除日本諸多管制,進而促進民間投資。

施羅德投信進一步分析,前兩箭已對日本經濟產生正面影響。雖就業情況仍處於復甦階段,但是無論消費者信心或是經濟觀察機構的研究,都顯示對日本經濟前景信心的改善。

在寬鬆貨幣政策引導下,日圓貶值也刺激日本出口成長,使得近年來歷經311大地震、泰國洪災及釣魚台爭議所導致的出口衰退現象逐漸改善。

施羅德投信表示,受惠於日圓貶值效益而大幅成長的產業屬汽車業,預估日本3大汽車廠(豐田、本田、日產)淨利將可從去年(2012)的1.5兆日圓成長至2014年超過2.5兆日圓。

另一受惠產業是金融業,日本股市的東證(TOPIX)指數預估每股稅後盈餘(EPS)將可從53日圓(2012年)成長至71日圓(2013年),股東權益報酬率(ROE)也可從去年的6.4%增加為今年的8.2%。

尤其,日本長年經濟萎靡,許多日本企業藉由併購來成長,整體日本產業對外併購金額從2010年的3兆日圓,成長至2012年的9兆日圓。未來這些新興的日本跨國企業,將可受惠於海外投資效益而有所成長。

施羅德投信認為,雖然目前日本經濟充斥利多消息,但市場重心還是以「通貨再膨脹」的類股(如房地產、交通運輸設備及銀行業)為主,非出口產業,全球投資人對於日本也依然維持中立,凸顯日本股市現在還不算貴。

施羅德投信認為,日股後市最大動能關鍵在於日本最終能否加入目前由美國主導的跨太平洋夥伴協議(TPP)。

TPP是一自由貿易協定,可藉以檢視安倍內閣所承諾解除管制的決心。加入TPP雖然有助於日本出口產業成長,但也會對農業造成衝擊。安倍政權能否抵擋農民抗議所帶來的政治紛擾,將是值得後續觀察的重點。

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