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外資:和碩小兵突起 鴻海腹背受敵!就看毛利戰誰輸誰贏

鉅亨網/鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2013.05.13 00:00
蘋果 (Apple)(AAPL-US) 代工大廠鴻海 (2317-TW) 不僅因智慧手機市場漸由三星 (Samsung)(005930-KR) 稱霸而難以成長,現在更面臨來自營收規模僅其 1/4 的台灣對手和碩 (4938-TW) 激烈競爭。分析師指出,和碩透過壓低毛利來提出更有力價格,眼看已吸引更多蘋果訂單。

和碩上周宣布,今年下半將把中國地區人力最多大增 40%。消息引發市場揣測,和碩可能搶下蘋果平價 iPhone 獨家代工訂單。大和證券手機業分析師呂家霖接受《路透社》訪問時警告,和碩為鴻海構成長期威脅,因他們不僅可透過提供更多零件,使毛利一步步追上鴻海,同時還能把價格壓更低。他並提醒,鴻海的毛利成長也非保證。

分析師平均預估,即將在本周發布上季財報的鴻海,第一季獲利可較去年同期成長 26% 至 187.6 億元新台幣,但僅達去年第四季鴻海創造的空前新高獲利 369.7 億元新台幣的一半;且營收也預期萎縮 19.2%。反觀和碩,上季營收成長達 29%,獲利更暴增 81% 至 23.1 億元新台幣。僅管鴻海為了對抗中國勞工薪資升高侵蝕毛利,已持續將生產工作移往工資更低的內陸省份。

和碩目前替蘋果生產較舊版的智慧手機,包括 iPhone 4 及 4S,但同時也是蘋果熱門 7.9 吋平板電腦 iPad mini 的代工廠。匯豐 (HSBC) 台灣區研究部主管賴惠娟表示,和碩具有絕佳成長潛力,因其從無到有;不過她提醒,鴻海毛利仍可能進一步改善,歸功於更多零件訂單加持。

報導指出,鴻海試圖轉型為高毛利精密零件的供應商,以躲過傳統業務毛利越來越低的命運。鴻海去年第四季營利率較前季增加 3 個基點至 3.7%,而和碩營利率則成長 2 個基點至 0.3%;但今年第一季,和碩營利率又再增加了 5 個基點至 0.8%。

賴便指出,和碩毛利仍遠低於鴻海,原因是他們提出非常有競爭力的價格,而這也是他們搶下訂單的原因。

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