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調查:低利料助長美股榮景5年

中央商情網/ 2013.05.09 00:00
(中央社台北2013年5月9日電)根據美國紐約聯邦準備銀行研究員,拜政府公債空前低利之賜,美股投資人未來5年可望有異常高的報酬率。

根據彭博社報導,聯準會經濟師杜華德(FernandoDuarte )和羅沙(Carlo Rosa)在昨天發布的論文中表示,一項針對29種股票風險溢價模式的調查顯示,「未來5年,我們將歷經標準普爾500指數史上超高報酬。」所謂股票風險溢價指的是,股票投資報酬率高於無風險國庫券報酬率。這項數據去年12月來到空前的5.4%。

他們表示,「股票風險溢價之所以高,主要是因為觸目所及都是,異常低的公債殖利率。」

根據所謂聯準會模式,相對於公債,美股接近有史以來最便宜的水準,儘管標準普爾500指數今年以來漲幅達14%。估價方法來自聯準會1997年7月的一項報告。

根據彭博彙編的聯準會模式資料,標準普爾500指數成分股每股獲利102.45美元,代表股價的6.3%,比10年期公債殖利率高了4.53個百分點。

標準普爾500指數8日收盤漲6.73點,或0.41%,報1632.69點。10年期公債殖利率則近乎持平在1.77%。

聯準會研究員從銀行、學術論文、央行經濟學家調查中,找出過去50年普遍廣泛使用的股票風險溢價計算模型。

標準普爾500指數7日連4日創新高,道瓊工業指數更首度站上1萬5000點。市場樂觀看好央行的振興措施,加上企業財報利多,推升美股迭創新高。

在聯準會祭出3輪量化寬鬆,壓低利率,刺激經濟成長和降低失業率下,股市邁入第5年牛市。這幾輪的量化寬鬆也造成聯準會資產負債表膨脹了3.32兆美元。(譯者:中央社劉淑琴)

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