聯博新興市場企業債券基金經理人陳俊憲指出,新興市場具備內需、建設與資源三大優勢。他進一步解釋,新興市場中的中產階級除族群受惠於財富成長,進而提高消費需求,而屆時以內需消費為主的企業將率先受惠。
陳俊憲指出,在所得提升、升格為中產階級後,最明顯的就是口腹之慾的轉變,對蛋白質等營養需求將隨之增加。以巴西的肉品加工業為例,由於其基本面受惠新興市場的需求提升,連帶使企業獲利轉佳,提供投資人直接參與新興企業的管道。
其次,新興市場亦具備基礎建設的「硬實力」。根據世界銀行預測,2008年新興市場每年計畫投入基礎建設金額只有1.2兆美元,但預估2017年將迅速成長至3.5兆美元,成長幅度近3倍。
舉例來說,巴西已開始為明(2014)年世界盃與2016年奧運的主辦權,目前正積極改善機場與海陸交通等基礎建設。另外,墨西哥也著手規劃2013-2018年,執行各項基礎設施的發展計畫。陳俊憲說,在基礎建設效應帶動下,將使基建相關概念股基本面轉佳,其發行的債券自然能直接受惠。
而資源也是不可忽視的關鍵,陳俊憲表示,天然資源是新興市場國家的寶藏,以俄羅斯豐沛的天然氣資源為例,不僅可帶來龐大稅收,支撐這些新興政府的財政和經濟發展,加上這類企業又多具有國營企業或是優先開採權等獨特優勢,更有助於支撐其獲利能力。
陳俊憲說,俄國許多天然資源相關企業亦有發行債券,投資人可透過投資天然資源等企業債來掌握投資契機。
根據JP Morgan統計,新興市場企業債是近3年來迅速成長的債券資產類別,累積成長率高達137%,市值規模達1兆美元,直逼美國高收益債。保德信新興市場企業債券基金經理人王華謙表示,新興企業除了本身成長優勢外,加上謹慎透過融資擴充設備、進行併購,不僅有助於提升競爭力,且財務槓桿程度仍低於美國企業,為主要競爭優勢。
王華謙說,目前新興企業債殖利率約4~6%殖利率水準以2013年預測來說,平均違約率僅1.5% ,是當前最受青睞的債種之一。