中石油、中石化、中海油3大大陸國企，近年來積極落實大陸發展戰略，搶購全球剩餘油源，一方面固然是要突破西方油氣業的壟斷，另一方面也在確保大陸的經濟引擎不會斷油。
大陸媒體報導，大陸國企2012年完成的海外油氣併購金額已逾650億美元。此外，透過經濟援助與政策性貸款，大陸已與委內瑞拉、巴西、哈薩克等國簽訂供油協定。
媒體評論，3大國企的海外業務已覆蓋20多個國家與地區，初步形成全球油氣資源戰略布局，打進非洲、南美、中東、亞太、俄羅斯–中亞、北美6大油氣區。
中石油的「戰績」包括：以41.8億美元收購哈薩克石油公司（PK），以42.1億美元收購義大利能源巨頭埃尼集團（Eni）在莫三比克氣田的股權，另與加拿大能源公司（Encana）共同開發亞伯達省頁岩氣礦。
中海油雖然無法併購美國的加州聯合石油（Unocal），但也先後拿下加拿大的油砂生產商OPTI與尼克森（Nexen）。
中石化的野心更大，計劃在「十二五」（2011-2015年）期間拿下海外權益油5000萬噸。它的「戰績」包括買下塔里斯曼（Talisman）英國子公司49%股份，進軍北海油田。
中石化還併購瑞士的Addax，取得西班牙力豹仕集團（Repsol YPF SA）巴西資產的40%、德文能源（Devon）在美國的5大頁岩油氣盆地資產權益，及法國道達爾（Total SA）在奈及利亞油田的20%權益。
然而，大陸「三頭龍」全球搶油的背後，卻隱藏著財務危機。市場分析師表示，上述3大國企幾乎全靠發行債券募集資金，負債權益比率或從2007年約20%飆升至近50%，遠高於國際石油企業20%至30%的平均值。
華爾街日報報導，中石油、中石化、中海油2013年4個月共計發行95億美元債券，較2012全年76億美元的總發債規模高出25%。
資訊供應商Dealogic認為，大陸上述3大國企2012年共斥資340億美元用於收購，三者的自由現金流量因此呈現負數。自由現金流量等於經營性現金流量減去正常營運的資本支出。
伯恩斯坦研究（Bernstein Research）高級分析師貝維瑞琪（Neil Beveridge）稱，展望未來債務增加可能延緩3家公司的併購步伐，「或許5年前根本不需要擔心，但將來三大油企進行大型併購的能力肯定會下降」。1020508