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陸三大油企 買遍全球搶油源

中央商情網/ 2013.05.08 00:00
(中央社記者胡立宗台北特稿)繼中國石油化工與巴西簽署供油合約後,中國石油天然氣據傳也將併購巴西油氣公司Barra,再度凸顯中國海洋石油等中國大陸3大石油集團布局全球的野心。

中石油、中石化、中海油3大大陸國企,近年來積極落實大陸發展戰略,搶購全球剩餘油源,一方面固然是要突破西方油氣業的壟斷,另一方面也在確保大陸的經濟引擎不會斷油。

大陸媒體報導,大陸國企2012年完成的海外油氣併購金額已逾650億美元。此外,透過經濟援助與政策性貸款,大陸已與委內瑞拉、巴西、哈薩克等國簽訂供油協定。

媒體評論,3大國企的海外業務已覆蓋20多個國家與地區,初步形成全球油氣資源戰略布局,打進非洲、南美、中東、亞太、俄羅斯–中亞、北美6大油氣區。

中石油的「戰績」包括:以41.8億美元收購哈薩克石油公司(PK),以42.1億美元收購義大利能源巨頭埃尼集團(Eni)在莫三比克氣田的股權,另與加拿大能源公司(Encana)共同開發亞伯達省頁岩氣礦。

中海油雖然無法併購美國的加州聯合石油(Unocal),但也先後拿下加拿大的油砂生產商OPTI與尼克森(Nexen)。

中石化的野心更大,計劃在「十二五」(2011-2015年)期間拿下海外權益油5000萬噸。它的「戰績」包括買下塔里斯曼(Talisman)英國子公司49%股份,進軍北海油田。

中石化還併購瑞士的Addax,取得西班牙力豹仕集團(Repsol YPF SA)巴西資產的40%、德文能源(Devon)在美國的5大頁岩油氣盆地資產權益,及法國道達爾(Total SA)在奈及利亞油田的20%權益。

然而,大陸「三頭龍」全球搶油的背後,卻隱藏著財務危機。市場分析師表示,上述3大國企幾乎全靠發行債券募集資金,負債權益比率或從2007年約20%飆升至近50%,遠高於國際石油企業20%至30%的平均值。

華爾街日報報導,中石油、中石化、中海油2013年4個月共計發行95億美元債券,較2012全年76億美元的總發債規模高出25%。

資訊供應商Dealogic認為,大陸上述3大國企2012年共斥資340億美元用於收購,三者的自由現金流量因此呈現負數。自由現金流量等於經營性現金流量減去正常營運的資本支出。

伯恩斯坦研究(Bernstein Research)高級分析師貝維瑞琪(Neil Beveridge)稱,展望未來債務增加可能延緩3家公司的併購步伐,「或許5年前根本不需要擔心,但將來三大油企進行大型併購的能力肯定會下降」。1020508

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