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REITs正夯 美日續看好

中央商情網/ 2013.05.02 00:00
(中央社記者許湘欣台北2013年5月2日電)各國央行持續採行量化寬鬆政策,大量的市場資金流入收益來源相對持穩的不動產資產,推升不動產證券化(REITs)市場表現,投信業者表示,後市持續看好美、日發展。

台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出,美國房市目前處於庫存偏低、房價漲勢由中西部擴展至東北部、銷售持續熱絡等良性循環中,加上價格仍被嚴重低估約20%,預期美國房市復甦之路將持續至2015年,北美REITs市場未來3年仍有大好行情。

林瑞瑤認為,根據最新公布的美國房市數據,可看出量價具揚的榮景,在新屋開工方面,3月開工戶數月增7%,大幅優於市場預估的1.7%,且年率經季節性因素調整後達104萬戶,也高於市場預估93.3萬戶,創2008年6月來新高。

在新屋銷售上,扭轉2月大幅下降頹勢,3月新屋銷售上升至41.7萬棟,月增1.5%,與去年同期相比,更大幅增加18.5%。

在房價變化上,據美國聯邦住宅金融局(FHFA)最新公布,美國2月房價上漲0.7%,且在2月結束的12個月期間,房價累計上漲7.1%,但較2007年4月高點仍低了13.6%,後市仍有補漲空間。

林瑞瑤說,美國本身溫和的經濟成長及寬鬆的貨幣政策,確立美國房地產的復甦格局,巴克萊(Barclays)預估未來4季(2013Q3至2014Q2)美國房價指數(CoreLogic HPI)呈現持續上揚的走勢,年增率分別可達7.3%、6.2%、6.3%、6.3%。

在銷售方面,巴克萊預估美國新屋銷售將由2013Q3的44.5萬戶攀升至2014Q4的55萬戶,成屋銷售將由2013Q3的550萬戶攀升至2014Q4的580萬戶,顯示美國房地產需求持續走強。

第一金投信全球不動產證券化基金經理人楊慈珍除了看好北美,也看好日本房市。

楊慈珍分析,去年以來,REITs市場交易量即有穩健回升態勢,主要因穩定的租金投報率,持續吸引投資人進入商用不動產市場,使市場交易量持續好轉,也提振資產價格。

就今年來看,因全球資金環境依舊寬鬆,使得不動產市場吸引力有增無減;以資產價格評估,除了歐洲地區基本面偏弱,北美以及隸屬亞太地區的日本不動產資產價格均見回升,未來一年在新增供給仍然偏緊、需求溫和增長的情況下,預期美、日兩大區域REITs資產價格將持續回升。

以日本不動產市場為例,日本政府寬鬆政策利多,加上日本住宅待售庫存降至18年來低點,使得營建商對房市未來看法轉佳,新屋開工逐步脫離底部,預期在政府寬鬆貨幣政策推升下,今年土地價格可望出現正成長。

展望後市,楊慈珍強調,REITs長線投資魅力,除了來自於擁有優於長期公債收益率之外,股利利差也優於其他類型股票,在收益率及股利率佳的雙重優勢下,後市將持續吸金。

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