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花旗王進彰:日圓有望回升至90-95 但長期仍可能走弱 

NOWnews/ 2013.04.30 00:00
記者顏真真/台北報導

花旗投顧負責人王進彰30日表示,在日本首相安倍晉三及日本央行行長黑田東彥聯手推出貨幣寬鬆政策之下,日圓近期跌落40年軌道線下緣,預期日本民眾及法人會將資金流向海外市場,以取得更高的報酬,利差交易可望再度盛行,日圓長期走弱的機會不低,但短期由於貶幅過大,加上日本通貨緊縮問題仍未有效解決,日圓兌美元仍有機會回升到90至95價位。

王進彰分析,日本「安倍經濟學」最重要不是要干預匯市,讓日圓貶值刺激出口的效果很有限,畢竟日圓不是管制貨幣,屬開放資本帳,日本央行無法操縱日圓,目前市場關注日本是否進一步採取「減稅」及「基礎建設」的措施,否則日本通膨今年很難達到2%的成長目標,可能還是在零附近掙扎。

對於安倍等採取寬鬆貨幣政策,日圓重貶,王進彰認為,日本政府只是在恰當的時間用寬鬆貨幣政策,來提振投資人信心,並不是日本政府「有能力」讓日圓貶值,他形容就像「太陽升起並非因為公雞叫」。

王進彰表示,過去40年日圓都是呈現升值的趨勢,日本要由通縮轉為通膨必須觀察兩項指標,包括日本企業的資本支出上升及企業的毛利率回升。而這兩項指標目前都不明顯。

王進彰並表示,雖然日圓長期走弱的機會仍不低,但短期由於貶幅過大,加上日本通貨緊縮問題仍未有效解決,日圓兌美元仍有機會回升到90至95價位。

王進彰並持續看好美元。他表示,美元仍是「世界上最美麗的貨幣」,新台幣匯價在29至30元是「很漂亮」的價格,投資人應該利用新台幣升值時,做資產活化。

至於人民幣兌美元持續創匯改後新高,來到6.23人民幣兌1美元,此時持有人民幣是否為明智選擇?他認為,根據2005年8月人民幣開放匯改後,人民幣與美元的走勢設計投資模型,分別試算投資人在任何一個月進場承作美元或人民幣一定期定的報酬率,投資人民幣的獲利機率有80%,最大報酬為21.6%,最高損5.7%。

他說,若投資美元定存則獲利機率為62%,最多賺15%,最高賠9.5%,因此,不論從獲利機率、最大報酬或是最大損失來看兌換人民幣比兌換美元有較高機率獲利,而且他預期,人民幣將持續緩步升值,今年預估最多升3%。

不過,他也提醒,匯率會愛經濟數據、經濟新聞及各國央行對市場的的干預等影響,加上目前人民幣仍屬管制貨幣,國際化還有很長路要走,若要投資人民幣,仍要注意匯率風險。

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