◎富達一周金融觀測焦點

‧ 美國公佈重點第1季財報，持續優於預期‧ 房市穩健成長‧ 初領失業金人數意外下滑然‧ GDP反彈幅度不如預期，消費者信心下滑【歐洲市場概況】‧ 英國GDP表現亮眼‧ 德國製造業指數、企業信心意外下滑【亞洲市場概況】‧ 南韓GDP表現優於預期‧ 香港出口勁揚‧ 新加坡工業生產改善【全球不動產市場概況】‧日本：受惠於政策與資金動能，日本房市亮眼‧美國：房價持續上行，資金動能可望推升市場‧英國：地產開發商獲利改善，股價可望重新評價◎美國市場概況　　美國上周公布重點財報，結果持續優於市場預期； 82%企業獲利符合或超乎市場預期　　美國新屋銷售表現亮眼，房價持續回升，反映出房屋市場復甦力道強勁　　美國2013年第1季GDP反彈幅度不及市場預期，主要受財政議題與加稅導致的企業投資放緩所拖累　　密西根大學消費者信心指數終值下滑，並創1月來新低◎富達觀測焦點美國重點財報表現優於預期　　上周公布重點財報顯示，

82%企業獲利符合或超乎市場預期。68%企業獲利優於預期；高於長期平均的63%與前4季平均的67%。企業市占加權盈餘再次大幅攀升，顯示出本季財報表現亮眼。　　S&P 500第1季整體盈餘較去年同期成長3.7%，金融與通訊服務獲利成長遙遙領先。S&P 500第1季整體營收較去年同期成長0.1%，公用事業最為亮眼醫療保健與核心消費居次。第1季GDP反彈幅度不如預期

密大消費者信心指數下滑　　美國2013年第1季國內生產毛額(GDP)表現儘管較去年第4季大幅反彈，惟幅度不及市場預期，主要受財政議題與加稅所導致的企業投資放緩所拖累。此外，密大消費者信心指數終值下滑，創1月來新低，恐對消費者支出產生負面影響，加以先前政府減支加稅的效應持續發酵，美國內需復甦力道，恐較市場先前預期放緩。美國房市穩健成長

就業市場持續復甦　　美國新屋銷售表現亮眼，成屋銷售亦僅些微下滑，最重要的是房價持續回升，反映出美國房屋市場復甦力道仍相當強勁，可望進而推升建築業與原物料需求成長。　　勞動市場方面，上周初領失業金人數意外下滑，長期平均可望下降，並推升美國就業市場持續復甦，4月的非農就業人口數據料將有出色表現。◎歐洲市場概況‧英國GDP表現優異，英國央行擴大QE的預期降溫‧英國製造業表現不佳，企業信心轉弱 ◎富達觀測焦點‧英國　　英國第1季GDP表現優於預期，並避免了經濟5年內3度衰退；英國央行(BOE)或將傾向不擴大QE。市場預期英國經濟將恢復正成長，且2013下半年將有優異的表現。‧德國　　德國4月份製造業與服務業PMI雙雙滑落榮枯分野的50以下，顯示出德國製造業與服務業恐開始萎縮。另外，企業信心下滑亦顯示出企業投資成長恐放緩，對德國經濟將是一大衝擊，德國第2季經濟恐不妙。◎亞洲市場概況‧南韓GDP表現優於市場預期，主要受惠於投資與出口好轉‧香港出口受惠於需求面好轉而大幅彈升‧新加坡工業生產顯著改善，受惠於製藥業的強勁成長◎富達觀測焦點‧南韓　　南韓第1季GDP表現優於預期，主要由出口與投資所推動；加以消費者信心回升，內需面可望轉強，經濟料將持續反彈復甦。另外，全球需求好轉提振了南韓的出口，且政府亦可望增加支出以支撐經濟持續的復甦。 ‧新加坡　　新加坡工業生產亦顯著改善，受惠於製藥業的強勁成長，且近期疲弱的電子業亦出現觸底反彈的跡象，若訂單可望回升，對新加坡經濟將是一大利多。 ‧香港　　CPI大幅下滑主要歸功於食物與服務價格的下滑，而受惠於亞洲需求好轉，香港出口大幅反彈且復甦可期。◎全球不動產市場概況‧日本：受惠於政策與資金動能，日本不動產市場表現最為亮眼‧美國：房價持續上行資金動能可望推升不動產市場‧英國：看好商辦租賃成長；地產開發商獲利改善，股價可望被市場重新評價‧日本　　日本不動產表現受惠於央行擴大購買REITs，未來成長空間將當龐大。年初迄今，表現最為優異的地區為日本、美國與澳洲；而3月份不動產市場表現最為優異的為日本與印尼。‧美國　　美國REITs資金連4周呈現淨流入；小型REITs表現持續優於整體不動產，受惠於成本下滑與投資者追求較高殖利率資產。美國房市房價持續上行，與資金動能可望推升不動產市場穩健成長。‧英國　　倫敦辦公室供給量持續創新，且租約到期潮料將推升另一波的商辦需求；基於需求大於供給，於英國房市看好商辦租賃成長。另外，地產開發商獲利改善，隨著淨值持續成長，地產類股可望被市場重新評價。 資料來源：富達證券～