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大陸地方債 步步驚心

中央社/ 2013.04.27 00:00
(中央社記者周慧盈台北27日電)大陸地方債規模驚人,約逾人民幣10兆元,官方有意建立債務規模與風險預警機制,與此同時,國際信評機構陸續調低了中國的信貸評級。

國際信用評等機構穆迪、惠譽日前對大陸地方債表達憂慮。穆迪認為,大陸政府未能有效控制快速成長的放貸規模,讓地方債務更加透明。

穆迪因此將大陸的主權信用評等展望由「正面」下調為「穩定」,惠譽則下調了中國長期本幣信用評等,這是1999年以來國際信評機構首次如此做。

大陸經濟學家胡祖六稍早前更公開表示,歐債危機之後,下一個地區的金融風暴,有可能是中國的地方債危機。

大陸各地方所累積的債務餘額可溯自1980年代。在改革開放政策下,地方官員為了追求政績,透過投融資平台舉債投入公共建設。

而2008年全球金融風暴發生後,大陸中央放鬆銀行借款限制,促進各級地方政府增加投資公共建設,地方債從此一發不可收拾。

官方統計,從1999到2008年,大陸各級地方政府利用各種管道融資舉債,平均每年以25%的速度成長,造成地方財政債務餘額大幅增加。

據官方數字,截至2011年底,地方債規模達人民幣10.7兆元。大陸媒體則報導,各省、市、縣以及村的債務總額估計已介於10兆到20兆元之間。

以今年第一季來說,地方政府透過投資公司發行了價值2830億元的地方債,與去年同期相比成長1倍多。在這種情況下,一般預期經濟成長率也應成長,但大陸第1季經濟成長率放緩到7.7%。

對此,專家認為,大陸許多地方政府的投資報酬率平平,因此只能靠著滾動債務來償還債權人,但是發新債還舊債,總有一天會無以為繼。

北京當局並非沒有意識到地方債的風險。中共中央政治局常務委員會25日就召開會議,強調要建立規範的地方政府舉債融資機制,加強防範金融領域潛在風險。

此外,大陸財政部長樓繼偉日前也公開表示,財政部正著手調查政府債務規模,計畫先制止地方政府債務擴張的趨勢,再透過研究訂定制度,要「開一條正道,堵住那些歪門」。

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